2016  年前三季度，环保板块37  家上市公司的营收规模为609.6  亿元，同比增长30%；归属净利润70.2  亿元，同比增长32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各公司业绩分化显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业现金流水平平稳，预付账款总规模同比增长26%。机构投资者持股比例仅为8%，为2014年Q1  以来的第二低位，相对低配。维持对行业“推荐”的投资评级。
        行业增速：  2016  年前三季度归属净利润70.2  亿元，同比增长32%，较去年同期增速下降5  个百分点。由于2014  年环保行业整体业绩低迷，基数较低，因此2015  年环保行业整体业绩增速表现较为突出。虽然2016  年前三季度业绩增速较2015  年前三季度略有下降，但在2015  年较好的业绩增长基数下，2016  年依然保持了30%以上的同比增速，也是环保行业整体增势良好的体现。
        而与上半年增势相比，2016  年前三季度，37  家公司的加总的归属净利润同比增长32%，较2016  年上半年的26%有了显著的增长；37  家环保公司归属净利润同比增速的平均值为42%，较2016  年上半年44%的水平略降2pct。37家公司同比增速的中位值为20%，较上半年19%增加1pct。说明行业整体利润增长水平提高，同时个股增速的分化也正在加剧，且增长的力量强于下降的力量，优势公司的增长量绝对值、及增速表现都非常突出。
        个股增速对比：增速排名前十的公司中，神雾、碧水源、三维丝、兴源环境这4  家公司保持良好增长；增速排名后十位公司中，也有2  家为去年同期上榜公司；
        除此之外，可以发现2015  年Q1-3  利润增速排名后十位的东方园林、凯美特气、迪森股份、高能环境、中金环境这5  家公司业绩增速飙升，已经于2016年Q1-3  位列环保行业业绩增速前十位。
        由此我们可以看出，前三季度业绩增速前10  名的公司里，4  家在去年同期也排入前十，属于强者恒强；另外5  家公司则借PPP  的东风，实现了排位的逆转，可见顺应行业大行情，及时调整战略方针的重要性。
        现金回流正常，与去年同期差别不大。
        预付账款同比增速较2015  年提升，隐含未来项目开工加速的利好预期。
        机构持仓比例季节性下降，创2014  年以来第二新低，未来反弹空间大。
        总结：我们通过对2016  年三季报数据的分析得到如下结论：（1）环保行业整体增速稳定。（2）行业分化加剧，集中度有所提升。（3）环保行业同时出现持续高增长公司和业绩增速排位逆转公司，这说明部分公司积极的业务转型非常重要和必要，期待更多持续高速成长企业以及更多逆转型公司的出现。
        （4）对未来的指引，一方面预付账款同比增速提升较多，隐含未来项目开工加速的利好预期，机构持仓比例目前处于较低位，到年报及一季度的反弹空间大，在未来业绩兑现预期加强的背景下，目前是加仓环保的较好时期。