2016  年1-9  月16  家上市银行合计实现归属于母公司净利润同比增2.5%，其中净利息收入同比增长-4.8%，9M16  净息差较中期继续收窄5bps  至2.19%，净手续费及佣金净收入同比增8.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        前三季度A  股16  家上市银行实现归属于母公司净利润同比增长2.5%，基本符合我们预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016  年1-9  月A  股16  家上市银行实现归母净利润1.05  万亿元，同比增2.50%，国有行、股份行、城商行分别同增1.08%/5.74%/12.24%，其中国有行与中期相比增速有所回落，股份行和城商行整体业绩增速有所反弹。其他非利息收入贡献提升。1-9  月手续费收入占比22%，同比提升1.25pc。
        但受债市影响投资收益等其他非息收入贡献提升，上市银行1-9  月非息收入占比达到31.8%，同比提升5pc。前三季度16  家上市银行净息差收窄26bps，较中期继续下行5bps。单季度净息差（年化）环比下降7bps，收窄幅度小于二季度（15bps）。展望四季度及明年预计息差分别收窄3bps  和10bps  左右。净利息收入环比持平，在规模平稳增长的情况下以及今年低基数的基础上，预计净利息收入2017  年同比增4.7%，较2016  年(-3.5%)提升8.2PC。
        资产质量：3Q16  上市银行延续二季度趋势，不良率趋于平稳且不良生成好转。不良率环比仅小幅升  1bp  至  1.69%。上市银行中建行、农行、交行、民生、平安和宁波三季度不良率基本维持不变或环比下降，其中平安和宁波连续三个季度不良率环比持平。3Q上市银行单季加回核销的不良净生成率（年化）延续二季度环比下降的态势继续环比下降  12bps  至  116bps。加回核销后不良净生成率的不断下行印证我们前期的判断。
        除平安银行外，证金普遍减持银行股，但我们认为减持大概率是出于调节市场节奏，只要市场不出现短期内的全面快速上涨不必过多担心后续抛压。
        集中观察上市银行3Q  交易数据，我们推测证金减持发生于8  月16  日，当天上市银行成交量明显高于3Q  的日均成交量，且与证金三季度减持股数大体相当。预计证金“高股息+低估值”策略仍将持续（截至10  月31  日上市银行16E  股息率4.3%，  PB0.87X），不必过度焦虑后续抛压。