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楚天高速研究报告:安信证券-楚天高速-600035-车流量可能正在恢复,有一定的成长空间-090618

股票名称: 楚天高速 股票代码: 600035分享时间:2009-06-18 09:50:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓红梅
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 增持-A
研报大小: 63 KB 分享者: ZHA****NAN 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  汉宜高速09年近几个月的车流量略有增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汉宜高速是公司唯一收费路段,也是公司主要收入来源。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)09年1月,由于春节因素的影响,汉宜高速车流量同比增长99.6%。春节因素消除后,汉宜高速的日均车流量略有增长,2、3、4月,其车流量分别同比增长了4.8%、3.0%、2.2%,车流量环比分别为-12.3%、-12.0%、7.3%。4月份车流量环比增长比较明显。
􀂾  参照武黄高速,我们推测汉宜高速的真实车流量可能正在恢复中。  我们发现,过去几个季度汉宜高速车流量的增长率与通行费收入的增长率并不完全一致。汉宜高速与武黄高速相连,并且都位于湖北境内,因此我们认为武黄高速收入和车型结构的数据与汉宜高速有相似性。春节因素的影响,武黄高速09年前两个月的日均路费收入同比增长10%以上,最近的3、4月,收入分别同比增长-1.2%、3.0%,环比为4.0%、7.4%。虽然武黄高速3、4月的收入增长率较低,但是环比增长较明显。表明车流量可能正在恢复中。而从武黄高速的车型结构看,3、4月其四类、五类车全程交通流量的增长率为9%左右,表明武黄高速货车的车流量正在增长。由此我们推断,汉宜高速真实的车流量和收入可能正在恢复中。
􀂾  沪蓉西对汉宜高速的刺激作用主要体现在2010年。经多处了解,沪蓉西高速可能于09年年底开通,从而诱导一部分四川境内的车辆到汉宜高速上。沪蓉西开通前后,与汉宜高速平行的武荆高速也将开通,对汉宜高速有一定的分流。我们认为,诱导作用可能大于分流作用,汉宜高速车流量可能有一定程度的增长。沪蓉西对汉宜高速的刺激作用,主要体现在2010年

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