投资要点
        近五年持续高速增长，前三季度表现超预期：公司继续聚焦于实验室网络全覆盖、渠道资源整合、整体化服务模式创新以及技术突破四大核心目标，从快速布局阶段进入融合创新阶段，聚焦推动公司从“服务+产品”双轮驱动战略向“医学诊断整体化服务提供者”战略转型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度，公司实现营业收入25.96亿元，同比增长98.52%；实现净利润1.88  亿元，同比增长50.56%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中医学检验服务业务实现营收10.49  亿元，同比增长30.63%；体外诊断产品业务因加快渠道整合力度，实现营收15.04  亿元，同比增长211.99%。其他新业务，如司法鉴定业务、健康体检业务、试剂生产等尚处于培育期。公司经营业绩近五年持续30-50%的高速增长，2016  年前三季度表现超预期，主要系公司的经营规模扩大，投资新增的控股子公司纳入合并报表所致。
        持续加速实验室的全国连锁扩张：公司深耕区域中心建设和多元合作模式，促进多层级市场网络的日臻完善。第三季度内公司与泰格医药设立的上海观合项目已经正式运营，并投资陕西凯弘达60%股权，内蒙古丰信65%股权，复星健康保险公司8%股权（尚未支付），除此之外设立全资子公司杭州意峥，同时公司增资杭州意峥，以完成公司增持博圣生物的12%股份，实现公司在大妇幼健康领域的优化布局。
        渠道业务+服务体系的资源优势整合：公司以产品代理打通医院渠道，率先在IVD  行业内推动渠道整合战略，目前已通过战略投资整合了浙江、北京、新疆、云南、内蒙、陕西、广州等地的IVD  代理商，外延扩张明显提速，渠道优势得到进一步的巩固。渠道整合形成的强大业务资源，有利于内部共享客户促进诊断服务与诊断产品业务的协同发展，快速转型原渠道经销商的角色，扩大行业领先竞争格局。
        以技术为驱动推动企业稳定增长：公司继续加大云检验中心、互联网医疗等信息化平台的建立，除原有重点诊断技术平台外，在数字PCR  技术平台、液体活检技术平台等继续加大投入力度，坚持“以技术为驱动”推动企业的持续稳定增长。
        盈利预测与评级：因此我们预计2016-2018  年公司实现营业收入36.8  亿，51.5  亿，67.0  亿，实现净利润为2.65  亿，3.83  亿，5.09  亿，对应EPS  为0.47，0.68，0.90，对应2016-2018  年PE为69.38  倍，47.89  倍，36.07  倍。公司渠道整合带来的内生式增长效果显著，持续外延式发展给公司带来的业绩也是可观，未来新业务的成熟预计更会助力公司的高速增长。综上，我们首次给予“买入”评级。
        风险提示：质量控制风险，管理风险，人力资源风险，应收账款管理风险，投资整合风险。