10  月28  日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次会议指出，“要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        10  月29  日《人民日报》刊文指出：中国货币政策关键词仍是稳健；证监会强调：依法全面从严监管  推进资本市场稳定健康发展。
        回顾2014-2016  年历次政治局会议的“货币政策”部分，主要强调“支持实体经济发展”、“注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道”，而此次政治局会议的“货币政策”部分只字未提“稳增长”，只强调了“在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险”。政治局会议2016  年7  月首提  “抑制资产价格泡沫”，但当时是放在“降成本”部分，第二次就是10  月这次，将“抑制资产价格泡沫首次”放在了“货币政策”部分，货币政策的重心转向明显。
        但此次中央政治局会议并非不重视“稳增长”，而只是不再将“稳增长”作为“货币政策”的主要任务。而是将“稳增长”任务主要交给了财政政策和供给侧结构性改革。
        2016  年“国庆”成为史上房地产调控政策最为密集的假期；周小川行长在10  月6  日的G20  第四次会议上表示“随着全球经济复苏逐步正常化，中国也会对信贷增长有所控制”；10  月10  日，国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》；央行将表外理财业务纳入其宏观审慎评估体系（MPA）中的“广义信贷”测算。如此密集、如此强度的政策信号，加上此次中央政治局召开会议首次将“注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险放在货币政策部分，货币政策重心开始由稳增长转向抑制资产价格泡沫的拐点已经出现。未来货币中性，监管趋严已是大势所趋。
        目前我国私人部门信贷/GDP  与其长期趋势线的缺口高达30  个百分点，这不仅远超我们上轮金融周期的高点，也与不少发生金融危机的国家在危机之前的水平相仿。超级金融周期的顶部已经出现。在短期经济企稳有望的背景下，决策者心中的天平再次向金融风险倾斜。
        金融周期下半场的开启，虽然后续仍可能有小幅度的反复，但大趋势很难改变。
        目前一方面我国经济下行压力仍然比较大，另一方面货币信贷政策的宽松导致了债务率、资产价格大幅上升，从而推高了金融风险，使得政策回旋余地大幅减少。鉴于此，决策层不得不小心翼翼，央行将努力保持货币政策中性稳健，通过宏观审慎措施来控制信贷增速和金融风险，并通过积极财政政策来维持一定的经济增速。因此，在跨年度战略配置上，近期异动的“一带一路”绩优大型基建股是需要密切跟踪关注的。如果超级金融周期顶部已经出现，那么积极财政端提供的机会将是战略性的，因此我们认为前期异动的“一带一路”可能正在构筑中长期底部。这个比较漫长，过程甚至会出现反复。
        货币政策重心开始由稳增长转向抑制资产价格泡沫的拐点已经出现，或者换一种说法2009  年以来超级金融周期顶部已经出现。我们认为对于资产价格的影响如下：
        中美经济周期差叠加人民币资产高估，将导致人民币贬值压力依旧。，流动性扰动与监管从严可能会导致股市的短期波动，但不会改变改变股市区间波动的趋势，因为今年股市坎坷反弹的支撑逻辑是价格复苏下的企业盈利回暖，而非流动性宽松；债市与楼市可能是受到影响最显著的。资金面一直是债券市场大调整的关键，目前债市的核心矛盾与2013  年有很大的相似之处，应避免盲目加杠杆、防范期限错配蕴的风险。一二线城市的房价以企稳调整为主。但如果未来经济下行压力增大信贷收缩趋势出现反复，房价仍有上涨可能，但这种概率偏低。