■事件：北京银行公布2016年三年报，资产总额达2.04万亿元，较年初增长10.73%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现营业收入362.96亿元，同比增长10.07%，净利润149.55亿元，同比增长5.79%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不良贷款率1.2%，拨备覆盖275.2%。
        ■业绩表现稳健，零售转型升级。三季度营业收入同比增长10.07%，净利润同比增长5.79%。公司大力拓展投行、理财、现金管理、交易银行等新型业务，非息收入占比升至23.79%，其中手续费及佣金净收入同比增长39.95%，占比22.27%。零售业务转型升级持续推进：个人理财规模、私人银行客户数量和管理资产均较年初增长超过40%，打造财富金融、智慧金融和惠民金融三大特色零售服务。
        ■新华联举牌，看好公司发展。10  月11  日新华联通过二级市场增持北京银行股票，使其持股比例升至5.03%，触发举牌线，并成为实质上的第三大股东。目前新华联宣称并不谋求控制权，尚难言未来是否会争夺筹码而导致股价波动，但可以反映北京银行发展前景被看好。
        ■规模突破2  万亿，特色金融业务发力。截至三季度末，北京银行资产规模突破2  万亿元，成为国内首家规模破2  万亿元的城商行。北京银行坚持服务实体经济，特别是支持小微企业发展，特色金融品牌的影响力持续提升。前三季度，北京银行小微企业人民币公司贷款余额2,880  亿元，较年初增长21%，科技金融贷款、文化金融贷款和绿色金融贷款增速分别达到28%、27%和52%。
        ■资产质量稳定，拨备计提充足。不良环比上升10BP  至1.2%，资产质量稳定；单季年化不良生成率大幅降至0.52%，生成趋缓。同时拨备覆盖率为275.2%，拨备计提充足。北京银行紧抓不良资产双控和操作风险管控两大主线，未来资产质量可控。
        ■投资建议：买入-A  投资评级，6  个月目标价10.83元。我们预计公司2016  年-2018  年的收入增速分别为15%、14%、13%，净利润增速分别为7%、8.5%、10%；维持买入-A  的投资评级，6  个月目标价为10.83元，相当于2016  年1.25倍PB。
        ■风险提示：宏观经济下滑风险，信用风险，操作风险