公司发布三季报：Q3营收88.8亿，同/环比-21%/-16%，前三季度累计270亿，同比减36%；Q3归母净利27亿，同/环-23%/-25%，前三季度合计79亿，同比减50.33%；净资产1424亿，同比持平；摊薄后ROE为5.66%，EPS为0.66元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩傲视群雄，资管、信用表现惊艳，经纪、自营稳步前行，投行不达预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Q3经纪业务收入22.28亿，同比下滑48%，与行业持平，佣金率5.55%%，环比微降6%，市占率6.28%，排名第二，差异化客户服务体系促使公司价高的基础上依旧保持行业第二的市场份额；自营仓位较重，Q3收入15.31亿，同比下滑49%，市场因素和政策因素导致非方向性自营业务模式遭遇挑战，但受益Q3股债企稳，同比下滑程度缩窄；资管业务锦上添花，创新和财富管理双轮驱动，实现净收入15.07亿，同/环比+12%/+4%，规模和收入继续领跑全行业。Q3投行业务黯然失色，收入9.95亿，同/环比-11%/-42%。其中IPO主承销规模近33.9亿，行业第三；增发规模104亿，环比缩水近9成，排名第三；债券承销规模768亿，环比下降13%，行业第四，总体表现不及预期，但是监管态度改变或推动公司引擎重新启动。
        信用业务超预期正增长，左膀右臂齐放异彩。三季度公司录得利息收入7.37亿，同/环比4%/13%，两融余额凭借569亿绝对优势摘得桂冠，环比大涨13%；股票质押融资余额575.55亿，强势夺冠，环比大增45%，远超同业，左膀右臂皆超预期，推动信用业务成为三季度业绩一大亮点，我们预计公司未来仍将凭借其规模优势继续领跑全行业。
        风雨翻篇，旧貌新颜，龙头再启航。以“铁腕监管”著称的证监会主席将首次调研的券商选择在中信证券，提出:把去年的曲折、失误转化为财富；勇于担当，成为资本市场的有力支持；做行业领头羊，有所为、有所不为。主席调研提振公司士气，顺利开展各项业务，全新中信整装再出发。
        我们维持公司评级至强烈推荐。上调公司16年PB估值至1.9倍水平，目标价21.8元，对应空间30%。看好公司前景基于：（1）各业务均处行业三甲，且业务人员保留完整度超预期，信用、资管大放异彩；（2）监管态度改善利于公司业务顺利开展和士气提振。预计2016-17年EPS为0.87元和1.07元。