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西部超导研究报告:山西证券-西部超导-831628-深度报告:军用钛合金步步为营,低温超导未来可期-161101

股票名称: 西部超导 股票代码: 831628分享时间:2016-11-01 18:11:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张红兵
研报出处: 山西证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 1,654 KB 分享者: zq3****852 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        高端钛合金,立足航空,护航军工:财政国防支出稳定增长及国际环境有望催生军用飞机数量稳定增长,公司钛合金材料定位高端,主要针对军用航空领域应用,在享受上游原料低廉价格的同时具有高附加值,有效避险逐利;此外,公司军工资质齐全,并与下游客户保持稳定业务关系,龙头地位稳固。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        低温超导,一触即发,改变世界:公司低温超导业务涉及铌钛锭棒及线材全流程生产,贯穿低温超导全产业链,实现国内垄断,国际唯一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)超导线材产品下游目前主要集中在大型科学工程及MRI  两个领域,在新能源、基础科学及健康方面具有重大意义,公司已陆续通过GE  和SIEMENS  综合考评并实现产品交付,未来发展值得期待。
        人才为基,技术为本,渠道为王:公司人员结构呈现自上而下高端人才集中的特征,研发优势凸显,多次荣获国家级及省级科技发明奖项;公司业务属技术密集型行业,公司拥有技术先发优势,领先地位难以撼动;公司目前已抢占领先地位,两项业务均拥有稳定优质渠道,为公司未来经营业绩奠定坚实基础。
        产品求精,领域求广:公司致力于将现有产品做精做优,并根据发展战略对产品结构进行适当调整,近期,基于航空领域全布局的发展战略,公司在主营业务中加入了高温合金和铪材料;与此同时,公司也在积极拓展各产品下游应用,其中包括军用航空、新能源及医疗领域,以实现物尽其用。
        盈利预测与估值:我们预计公司2016-2018  年的EPS  分别为0.41  元、0.53  元和0.60  元,以10  月31  日收盘价计算,对应PE  分别为42.63、32.98  和29.13  倍,结合公司稳健的经营业绩和未来发展的广阔空间,我们认为公司具有较高投资价值,建议关注。
        

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