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研究报告:招商银行-投资资讯基金篇-基金日报-161101

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-11-01 16:51:07
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 98 页 推荐评级:
研报大小: 735 KB 分享者: 108****35 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016-11-01  证券时报报道,10  月份市场的小幅上扬让分级基金的交易一度活跃,龙头分级基金规模继续稳定上升,而超过六成的分级基金则继续“迷你化”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在分级基金监管新规的预期下,分级基金成交量进一步萎缩,分级B  的折价率继续扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10  月股市的“开门红”助推分级基金规模有所回升。数据显示,截至10  月底,分级基金总份额为1636.62  亿份,环比上月微增3.46%。从规模排名看,前十大分级产品变化很小,呈现“强者恒强”的局面。其中,招商中证证券公司分级仍以234.46  亿份的规模位居分级老大位置,一月内基金份额增长23.19  亿份,增速为10.98%,总市值跃升为190.38  亿元。鹏华中证国防分级、国泰国证医药卫生分级、富国中证移动互联网分级等仍分列二、三、四位,相比上月基金份额和排名几无变化。值得注意的是,申万菱信深证成指分级由9  月底的58.2  亿份份额跃升为82.62  亿份,基金份额大增41.95%,总份额排名也升至第七位;富国国企改革分级基金份额则减少4.4  亿份,份额萎缩5.18%,跌出前五名;前海开源中航军工分级、银华恒生H  股分级则随之上升一位,富国创业板分级则跌出前十大龙头分级基金名单。值得注意的是,随着分级基金市场关注度的两极分化,非龙头的分级基金的迷你化程度也愈演愈烈。数据显示,招商中证证券公司分级、鹏华中证国防分级、国泰国证医药卫生分级等前十大分级基金的规模已达1012.82  亿份,占分级基金总份额的61.88%。
        在龙头分级基金“一统天下”的背后,折射的是更多分级基金的迷你化。
        数据显示,分级基金最新场内市值低于2  亿元的有83  只,占据全部分级B产品的65.35%;其中市值低于5000  万元清盘线的基金有46  只,市场占比为36.22%。随着分级基金指引征求意见阶段的结束,分级基金新规出台的步伐越来越近。如果30  万元以下分级基金投资者逐步“出清”,分级基金的交投热情将更为低迷,缺乏资金追捧和流动性的“迷你”分级基金预计将更为边缘化。在投资者门槛抬升的市场预期下,分级基金在10  月份的成交量进一步萎缩,分级B  份额的折价率则继续扩大。数据显示,截至10  月31  日,在全市场可统计的127  只股票分级基金当月成交额为465.23  亿元,在9  月份下降45.92%的基础上,10  月分级B  基金总成交量再度萎缩17.82%。在成交量继续萎缩的大背景下,分级B  份额的折价率也在继续扩大。数据显示,截至10  月末,分级B  平均折价率为7.14%,比9  月末再度扩大1.9  个百分点。在127  只股票分级中有103  只环比上月折价率继续攀升,占比高达81.1%。业内人士认为,除了受门槛提高影响,还与分级A  受机构追捧有关。其中,中航军B  以25.36%折价率继续领跑“折价王”,相比上月折价率略有攀升。网金融B、健康B、建信50B  折价率紧随其后,折价率分别为20.47%、19.79%、19.69%;而富国中证煤炭B  折价率为17.49%,比上月同期收窄了5  个百分点。业内人士分析,当前处于分级基金监管政策逐渐收紧的过渡阶段,由于市场交易量和流动性萎缩,分级B基金短期内产生价格与净值的背离现象,如果是龙头分级出现大幅折价,

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