观点：
        上周，外盘高位震荡，郑糖大幅上涨后有所回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周，2015/16年度第一批20万吨国家储备糖投放结束，竞价激烈，最高价为日照仓库为6970元，最低价为营口仓库为6820元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周，广西第一批地方储备糖加工招标结束，主要中标企业为中粮、凤塘、南宁糖业等几家糖企。总体来讲，这次地方和国家抛储数量低于市场前期预期，也使得价格有所支撑。中期来讲，若相信进口关税会提高，策略就是逢低多；若不信关税最终会提高，策略就是逢高空；对于最终能否提高，我们认为概率较小，但这是个黑天鹅，长线做空风险较大；在新榨季开榨前，糖厂库存持续下降，糖厂压力较小；外盘高位，走私下降，支撑糖价；气候不确定性增加，气候炒作空间较大。但新榨季预计增产，糖价上涨后国家继续抛储；同时，走私隐忧长期存在，对糖价大幅上涨形成抑制。预计开榨前郑糖或保持强势，但基本面利多因素已经兑现或有所透支，基本面供求已经充分反映。
        关键因素：
        1、巴西压榨进度及雷亚尔走势2、中国食糖进口政策3、食糖消费4、走私
        操作建议：
        1、趋势操作：短期偏多对待。
        2、套利操作：买01抛05持有（4月25日05-01价差70进场，止损130）。
        重要监测点：
        1、进口糖2、巴西压榨情况3、消费情况
        风险因子：1、进口政策2、走私糖3、替代品