上周，申万食品饮料指数涨幅在申万一级行业中排名第一，上涨4.14%，跑输上证综指（0.43%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块中乳品（7.58%）涨幅最大，其他酒类涨幅第二，上涨4.66%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，来伊份（61.07%）、煌上煌（28.38%）、伊利股份(10.55%)、老白干酒（10.15%）、泸州老窖（9.25%）领涨。
        1、板块利好不断，奠定板块上涨基础：十月份整个白酒板块的表现已经很清晰，经过前期充分调整后筑底回升，近一个月一直在保持小幅稳步上涨、进二退一的节奏，板块短暂回调之时可以坚定布局。我们强调的逻辑已经很清晰，三季报业绩、茅台为代表的一批价与基本面表现和年底估值切换三大支撑要素表现都很给力：白酒龙头公司业绩大超预期，同时茅台批价已经站上1000  元，泸州老窖、古井贡酒、五粮液等销售表现强劲；此外汾酒有国企改革预期、口子窖高盛减持完毕等因素进一步带动板块人气。年底的估值切换也已经开始，继续强烈推荐白酒板块。
        2、茅台预收款再创新高，龙头三季报报表表现普遍超预期：茅台三季度收入增长14.8%，预收款创纪录达到174  亿，这是公司产量有限与下游需求无法满足矛盾的结果，截止目前，茅台发货已经接近全年计划水平，很多地方出现有价无市的现象，十一月后一批价可能继续上行。五粮液三季度收入同比增长13.49%，经营净现金流同比去年增加约49  亿，虽然收入略显保守但是现金流情况说明提价策略实施后经销商打款非常积极。
        泸州老窖前三季度销售现金增长39.6%，预计全年1573  动销接近5000  吨，预示着老窖重回巅峰的时刻将提早到来。古井、洋河、水井坊、汾酒等区域酒企三季报也表现稳定，板块行情呼之欲出。推荐个股：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、老白干酒、口子窖、古井贡酒，弹性博弈品种关注汾酒和水井坊。
        3、大众品个股业绩突出，关注业绩出现拐点的公司：大众品龙头公司中，伊利三季度收入增速较二季度有所好转，利润增长超预期；双汇由于肉制品成本上涨以及费用投放等因素，三季度利润略有下降；海天三季度收入和利润较上半年均有所提高；中炬高新由于大豆等原材料成本继续下降，三季度美味鲜利润超预期，四季度地产业务确认收入后预计全年业绩更好；百润股份三季度预调酒发货量恢复明显，渠道去库存接近尾声，建议关注四季度及明年一季度旺季表现；安琪酵母三季度收入有所放缓，但是全年完成收入计划无忧，业绩确定性强，17  年有望继续保持30%以上利润增长，年底估值切换在即，继续强烈推荐。
        4、风险提示：1）行业分化下多数企业基本面很差2）行业发生食品安全事件3）旺季不旺，高端酒价格不涨。