本期【卓越推】组合：海通证券（600837）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        海通证券（600837）  （2016-10-28  收盘价16.27  元）
        核心推荐理由：
        估值较低，股价已经很大程度上反映了市场极较为悲观的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然近期有所反弹，但公司估值仍处于历史较低水平。在行业前景向好的大背景下，我们认为如此低的估值水平很难持续较长时间。
        深港通互通指引落地，国际化布局有望受益。深港通相关规定的逐步出台，利好证券公司在港开设业务。海通多年来坚持集团化、国际化战略布局，今年上半年取得了显著成绩。2016  年上半年，境外业务实现利润总额4.23  亿元，在营业收入中占比7.7%。海通国际证券IPO  发行承销数量和融资金额均排名在港投行第一；股权融资家数和融资金额分列在港投行第二和第三。此外，海通银行开始进入整合期，有望推动跨境业务的协同发展。
        资本实力较强，经营风格稳健。10  月1  日起，证监会对证券公司实施新版本的风险控制指标管理办法，在新版本针对证券公司各类风险有更为详细的标准，对证券公司的风险管理能力提出了更高的要求。公司作为A+H  上市的大型综合券商，资本实力较强，融资渠道丰富。此外，公司在创新业务的开展方面较为稳健，收入结构多元化，创新业务比重不高。
        9  月净利润排名靠前。公司9  月业绩显示，当月营业收入10.36  亿元，环比增加1.77%，行业排名第5；净利润5.31  亿元，环比增加19.95%，行业排名第2。6  月以来，公司月度营收及净利润环比持续下滑，9  月公司营收和净利润结束双下滑的局面。
        盈利预测和投资评级：我们预测公司未来三年EPS  分别为0.81  元、1.07  元和1.22  元，维持  “增持”评级。
        风险提示：二级市场交易量下跌、自营业务风险控制不力、创新业务不及预期。