库存大幅降低，销售旺季到来助推现货价格有望站上4000。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至5  月底，白糖库存较去年同期大幅降低，库存和产销率逐渐回复到07  年同期水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时即将到来的七，八月份将是传统的消费旺季，现货销量有望持续攀升。现货销量的回暖对现货价格形成良好的支撑，有望带动现货价格震荡上行，在站稳3800  一线的基础上，后市有望稳步攀升。
    远月升水过大，制约远月合约上涨空间。自底部启动起来，南宁现货价格上涨近1000  元，已经站稳3800  一线，目前的价格已经恢复至07  年初的水平，而现货价格易涨难跌的局面也在一定程度上压制了白糖后市上行的空间。而目前1001  和909  的价差达到了340  左右的水平，在909  缺乏上涨空间的情况下，过大的价差同样压制了1001  上涨的空间。
    后市或将存在两种演绎路径，我们倾向于后者。1、窄幅震荡盘升，但由于上下空间不大，难以吸引大资金参与，市场交投清淡，成交量大幅萎缩。2、借助某一利空，在目前价位展开强力洗盘，往下打压，使得1001  和909  的价差持续缩窄，从而打开1001  上行的获利空间，吸引大资金的有效参与。我们更倾向于第二种。
    建议暂时观望，待市场回调后在4100附近逢低买入并持有。