公司収布三季报，前三季度营业收入同比增81.4%至343.9亿元，净利润同比增  107.6%至56.1亿元，扣非后净利润54.9亿元，同比增150.8%，折合每股收益  0.86元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Q3营业收入同比增72.7%至129.6亿元，净利润同比增71%至16.3亿元，扣非净利润15.8亿元，同比增73.1%，折合每股收益0.25元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        平安观点：
        自主品牌前三季度盈利明显改善，Q3  利润贡献略低于预期：自主乘用车累计前三季度贡献净利润9.2  亿元，去年同期为-5.3  亿元，Q3  单季度贡献净利润1.4  亿元，环比下滑17%。前三季度毛利率20.5%，同比增加8.1  个百分点，Q3  毛利率19.2%，环比略下滑2.7  个百分点。我们认为单季度净利润、毛利率的环比下滑是三季度长城汽车等自主品牌调价，市场竞争加剧所致。
        GS4  月销持续旺盛，GS8  开启高端化之旅：自主乘用车第三季度销量9.7万辆，同比大增103%，传祺GS4  同比增94.5%贡献大部分销量。高端SUV  传祺GS8  近日上市，卡位国内七座SUV  市场，对标汉兰达、七座途观等车型，公司目标年销10  万辆，主力车型价格17-18  万，有望突破自主品牌高端化瓶颈，提升自主乘用车毛利率，2017  年预计释放2  倍左右的利润弹性空间。
        合资品牌表现不俗，前三季度投资收益同比增长49.7%。公司前三季度投资收益同比增49.7%至45.7  亿元，由于竞争环境影响，单季度投资收益同比增24.7%，但环比下滑23.2%。其中广本和广菲克贡献大部分业绩增量，广本Q3  销量同比增21.8%（主要来自于缤智和雅阁），广菲克Q3  销量同比大增503%至4.1  万辆（来自于JEEP  新品上市），此外广汽丰田销量同比微增6.6%。
        盈利预测与投资建议：广汽集团处于自主品牌、日系合资、Jeep  三箭齐収的新品周期，传祺GS8  带来自主品牌高端化突破。JEEP  国产车型渐丰富即将进入盈利爆収期。但由于市场竞争加剧等原因，单三季度自主品牌毛利率略低于预期，预计随高端化新品上市，  未来盈利能力有望提升。根据最新情况我们调整公司业绩预测为2016/2017/2018  年每股收益为1.27/1.81/2.36  元（原预测值为2016/2017/2018  年EPS  为1.36/1.80/2.29  元），维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：1）高端SUV  拓展不及预期2）乘用车景气度不及预期。