【内容提要】
        2016年前三季营收同比上升33.01%，净利润同比上升37.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公告2016年三季报，收入47.17亿元，同比增33.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）归母净利润2.99亿元，同比增37.69%。每股收益0.13元。收入、业绩增长源于家用电机等传统业务较快增长，以及上海电驱动并表等因素。综合毛利率23.14%，同比增3.32个百分点，毛利率增长源于并表的动力总成毛利率高于公司原有业务，以及家用电机毛利率的提升。
        2016年业绩预告。公司同时公告2016年业绩预告，归母净利润增速30%-60%，对应归母净利润4.44-5.46亿元。
        家用电机：维持较快增长。2016年公司家用电机全面回暖，主要源于（1）家电市场回暖，（2）部分同业企业出现问题，公司保持供货。公司同时加强内部管理，提高工作效率，压缩成本，毛利率显著提升。基于产业情况，我们预计前三季度公司家用电机的业绩增速逾20%，维持了上半年的快速增长势头，预计全年的收入、业绩增速亦将保持在该水平。
        旋转电器：芜湖杰诺瑞稳定增长，北京佩特来产线搬迁有效降低生产成本。芜湖杰诺瑞主营乘用车旋转电器，今年前三季度维持了稳定的增长。
        北京佩特来产线逐步迁至潍坊佩特来，短期来看，搬迁过程不可避免产生费用，致使北京佩特来业绩平稳，但中长期来看，厂房的搬迁将有效降低生产成本。
        动力总成：佩特来品牌表现优异。目前，公司的电动车动力总成产品，实行上海电驱动，大洋，佩特来多品牌的市场开拓模式。基于产业信息，我们判断，2016年前三季，佩特来品牌动力总成产品表现优异，在去年亏损的情况下，预计今年实现千万级别的盈利。上海电驱动在三季度的盈利情况，相较上半年已显著提升，我们认为近期补贴政策落地后，将带动上海电驱动业绩的快速增长。