事件：公司10  月28  日发布2016  年三季报，前三季度公司实现收入14.7  亿元，同比增长2.36%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】，实现主营业务利润2.97亿元，同比下降3.92%，实现归属母公司的净利润5435  万元，同比减少49.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前三季度公司实现EPS0.03  元，较去年同期下降3  分钱。值得指出的是，公司前三季度同期除非经常性损益后EPS  为0.02  元高于去年同期的0.01  元。经营活动产生的净现金为1220  万元，较去年同比下降  85.19%。
        点评：
        前三季度公司业绩仍然面临下行压力：受国内外农产品竞争激烈，价格波动，加之经济下午压力较大，生产资料成本及人工成本高企以及自然灾害影响，前三季度公司利润承压仍然较大。前三季度母公司报表收入增长17.58%，归属母公司净利润由8579  万元下降亏损1060  万元；合并报表收入增长2.36%归属母公司净利润下降了49.15%。
        农业产业化、产加销融合提高、产业结构进一步优化：今年以来公司进一步突出专业化子公司在整个公司的发展地位，集中优势发展啤酒花、牧草、节水设备、马铃薯、食品五大专业化产业集团；成立“亚盛好食邦”食品集团，在公司原有销售队伍、渠道、市场基础上，整体谋划营销，带动食品类种植产业发展，通过市场手段将生产、加工、销售各环节衔接起来；同时，通过示范引领和订单辐射，拓展公司外围基地。各分公司分别确立了2-3  个主导种植作物、其他作物为特色作物的种植结构，作物集中度进一步提高，主导产业发展基础更加坚实。公司牧草、马铃薯等作物种植规模稳步扩大，啤酒花、红枣等作物管理更加精细化，辣椒、食葵等作物订单模式日趋成熟。亚盛好食邦食品集团的组建和运营，将促进红枣、辣椒等主要农产品加工能力和生产线运转效率提升，使一批具有农垦和亚盛特色的农产品逐步走向市场。
        通过好食邦的运作，公司生产的特色经济作物将直通消费市场，一改公司产品销售环节被大客户挤压的被动局面。我们认为未来好食邦将带动公司发展进入新纪元。
        公司未来业绩弹性大  农业小年即将过去。尽管公司近年发展遇到不少的困难，下行压力较大，但随着公司产业结构不断优化和产业水平的提升，内部管理不断提升，以及抗风险能力的改善，特别是公司在啤酒花、果品、苜蓿和马铃薯方面的布局未来几年将开花结果，加之这些经济作物价格波动大的特点，在通胀大背景下无论是业绩提升还是市场机会都将大为改观。公司面临的农业小年已经接近尾声。
        盈利预测与投资评级：预计公司2016-2018  年每股收益分别为0.08/0.09/0.11  元。未来三年预测PE  分别为66/63/52  倍。尽管当下公司业绩不乐观，考虑到公司新兴产业的机会较大，我们维持对公司的“增持”评级。
        风险因素：国家相关农业政策不利变化、战略合作不顺利、管理团队的变动等。