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研究报告:东吴证券-晨会纪要-161101

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-11-01 13:50:34
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 丁文韬
研报出处: 东吴证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 450 KB 分享者: tia****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      宏观
        宏观:9  月贸易顺差大幅下滑,四季度贸易仍承压
        1、事件:海关总署公布9  月贸易数据,我国进出口总额为21679.2亿,同比-2.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,出口12231.4  亿,进口9447.9  亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)贸易顺差2783.5  亿。外需疲弱叠加基数效应拖累出口改善;内需增速乏力导致进口下滑。贸易顺差继续收窄,环比减少101  亿美元。世贸组织下调2016  年全球贸易增长预测,全球经济放缓预期背景下,四季度贸易难有改善,人民币承压。
        行业
        非银:大盘向上,券商先行
        1)几经波折,大盘趋势逐渐明朗。2)季报逐步发布,业绩拐点出现。
        3)深港通不断推进,券商高性价比高弹性值得关注。券商PB  仅1.97倍,位于历史中低位,建议关注华泰证券、国金证券、国元证券。
        个股
        【重点推荐】东江环保(002672):投资收益带动业绩大增,返聘创始人助力长远发展
        1)前三季收入18.66  亿增6.58%;归母净利3.80  亿增43.85%;扣非净利2.74  亿增10.58%,出售主营电子废弃物拆解湖北东江及清远东江带动净利大幅提升。2)无害化项目稳步投产带动收入稳健增长,毛利率提升1.15PCT  至34.86%,四季度多个无害化项目将迎产能释放期助进一步增长。3)广晟公司已成实际控制人,广阔资源带来危废业务协同,面向高管、核心骨干推股权激励,并返聘创始人为高级顾问助力平稳过渡、长远发展。4)预测16/17  年EPS0.55/0.51  元(17年EPS  下降主要由于16  年非经损益过高,且17  年完成发行摊薄,实际预测两年扣非净利增速20%、26%),对应PE35/38  倍,维持买入评级。
        【重点推荐】雪浪环境(300385):烟气订单饱满,定增进展顺利1)前三季度收入4.29  亿增14.41%;归母净利0.41  亿增11.91%;扣非净利0.35  亿增2.59%。2)钢铁、垃圾焚烧烟气治理龙头地位稳固,预收款项大增54%标志在手12.15  亿合同顺利进行,募投项目9  月投产,未来逐步贡献业绩增量。3)毛利率34.64%增0.70PCT,期间费用率18.04%增0.34PCT,基本维持稳定。4)定增4  亿还贷补流提升资本实力,反馈意见回复进展顺利,引入国有背景创投助力资源获取,且更易获得低成本资金。5)预测16/17  年EPS0.75/1.04  元对应PE51/37倍,小公司+高成长维持买入评级。
        

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