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东江环保研究报告:信达证券-东江环保-002672-本期【卓越推】-161031

股票名称: 东江环保 股票代码: 002672分享时间:2016-11-01 13:44:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 范海波,吴漪
研报出处: 信达证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 374 KB 分享者: can****15 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心推荐理由:
        1、三季报净利润增长44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年1-9月,公司实现营业收入18.66亿元,同比增长6.58%;实现归属于上市公司股东的净利润3.80亿元,同比增长43.85%;实现经营活动产生的现金流量净额1.54亿元,同比增长1296.73%;实现基本每股收益0.44元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、控股股东正式变更为广晟公司。日前,经公司股东大会审议通过,广晟公司提名的5名董事候选人当选公司董事会执行董事、非执行董事、独立非执行董事等,因此广晟公司获得公司董事会多数席位,成为控股股东,公司实际控制人变更为广东省国资委。刘韧先生当选为公司董事长,其在2014年5月至2016年9月担任广东省广晟资产总经理助理一职。与广晟公司的协同,弥补了公司作为民营企业的短板,未来将为公司带来更多资源,进一步增强整体竞争力;在对外扩张方面,国企资源的注入有望加快公司项目的拓展和落地。
        3、响应国家政策,发行绿色债券。2015年12月,国家发改委发布《绿色债券发行指引》,重点支持污染防治等发展项目的企业债券。日前公司公布预案,将发行绿色公司债券,期限不超过5年,债券票面总额不超过人民币10亿元(含10亿元),用于公司绿色项目的投资、运营及偿还绿色项目相关的银行贷款等。公司本次债券的发行将有利于诸多在建项目的推进,并优化债务结构。
        盈利预测和投资评级:暂不考虑本次非公开发行对公司未来业绩的影响,我们预计公司16-18年EPS  分别为0.47元、0.55元、0.64元,给予“增持”评级。
        风险提示:投建项目未按期达产;危废行业政策不达预期;并购整合风险;资金回收账期长。
        相关研究:《20160825东江环保(002672)内生增长结合外延扩张,中报业绩稳步提升》;《20160715东江环保(002672)定增广晟公司,广东省国资委或将为控股股东》。
        

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