地产板块小幅跑输大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周中信房地产指数较前一周收盘价的涨幅为0.42%，与沪深300  指数相差0.37%个百分点（负号为落后沪深300  指数，反之为超）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周我们观察的148  家房地产股中上涨的有62  家，下跌65  家，停牌和持平的计20  家。
        上周市场上房地产股涨幅居前的有城投控股、天润控股、深大通、凤凰股份和中航地产，涨幅分别达28.06%、21.58%、15.17%、10.58%和9.98%。
        涨幅最小的国兴地产、海德股份、铁岭新城、天津松江和万泽股份，涨幅分别为-7.65%、-5.52%、-5.12%、-4.78%和-4.68%。
        近期观点：上周地产板块的整体表现乏善可陈，部分业绩大增的地产股如荣盛发展、上实发展等也只能形成短期的向上动力。总体来看，投资者对于地产企业业绩向好的反应较弱，对于明年以及更长期行业的悲观预期占据上风，基金三季度对地产板块的超低配有力验证了这一逻辑。
        我们认为，短期内题材股仍然将是地产板块中最有投资机会的标的，尤其是政策大力扶持的行业，如养老、医疗转型等大健康题材股。
        远期观点：看好热点区域：看好京津冀、长三角、珠三角和西南地区的房地产上市公司，建议重点关注：首开股份、荣盛发展、上实发展、新城控股和迪马股份；看好房地产通过转型医疗服务的养老地产企业，建议重点关注：华业资本、南京高科、蓝光发展、保利地产和上实发展。
        北上深三个一线城市政策消化过程结束，销售基本回复到节前水平。目前北上深三个一线城市销售量已经基本与节前持平，其他城市受限购政策影响多数表现出冲高回落的态势，惟宁波一市保持较大的交易量，这与其未出台调控政策有密切的关系。预期随着销售的大热，未出台政策的部分城市亦可能收紧政策。
        上周北京环比上涨最大，环比涨幅达145.12%，另外排前的有宁波环比上涨61.85%、济南环比上涨-61.45%和武汉环比上涨31.87%。环比涨幅较小的几个城市分别为：南昌环比上涨-61.45%青岛环比上涨-54.39%和长沙环比上涨-27.40%。
        投资观点。业绩利好但整个地产板块仍波澜不惊，调控政策升级+对行业的悲观预期双重因素作用，短期大行情难有，题材股有望实现超额收益。
        上周我们的投资组合累计绝对收益为1.45%，与房地产指数（中信）差距1.03%。本周投资组合无变化：迪马股份（40%）、荣盛发展（25%）、新城控股（25%）和保利地产（10%）。