事件：
        公司10月28日公布2016年三季报，中报显示在报告期内，公司实现营业收入66.3亿元，同比增长18.5个百分点；实现归属于母公司所有者的净利润6.8亿元；每股收益0.4元，加权平均净资产收益率3.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          观点：
        提前完成年度销售计划。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内，公司实现营收66.27亿元，同比增长18.5%，净利润6.85亿元，同比降低13.47个百分点，主要归因于项目毛利润水平大幅降低；前三季度销售签约面积77万平方米，实现签约金额108亿元，同比增长35%，已经超过全年的销售计划100亿元，预期年内销售金额有望达到140亿元。
        报告期内以司新增土地储备9万平，开复工面积384万平，新开工面积35万平，竣基面积67万平，实现销售面积23万平，销售额37亿元。前三季度，公司总计新增土地储备面积156万平方米，超过去年全年新增的145万平，新开工面积101万平，竣工面积89万平。
        依托母公司一二级联动京内土地拓展取得重大突破。公司母公司为北京城建集团，作为北京市国资委100%控股的老牌国企，在北京市具有良好的品牌形象及政企关系，依托母公司，公司一二级联动频频拿地，不管是从拿地总量还是拿地成本，均处于同地区行业领先地位。上半年，公司以授权模式获得了怀柔府东棚改项目，以招标方式获得了奥体文化商务园和望坛棚改项目。其中望坛项目前期改造及土地使用权由母公司城建集团一次性中标取得，公司将与集团公司合作开发望坛项目，且集团全权委托公司进行开发管理。
        北京市主城区目前土地资源十分紧缺，新增土地基本依靠旧城改建工程，公司依托北京城建集团在一级开发中的雄厚实力背景，在获取土地方面具有无可比拟的优势，有力的京内土地资源保障是公司独一无二的竞争力。
        进入10月以来，公司总计获得3个棚改项目，即顺义项目、张仪村项目和杯柔项目，建面分别为75万平、16万平和30万平，总投资规模分别为185亿元、40亿元和432亿元，公司持股比例分别为91%、92%和98%。以投资回报率12%进行计算，预期这三个项目分别可为公司带来超过70亿元净利润。
        资本运作能力凸显融资渠道多元畅通。公司充分发挥金融机构融资功能，并积极拓展从资本市场获取资金的能力。银行、信托借款成本始终保持当期同业最低水平，并实现新增贷款无项目抵押，为后续项目融资创造了条件。
        2016年6月21日，公司发布公告与太平资产管理有限公司合作设立"北京城建基础设施投资基金"，公司出资8.7亿占比29%，共计募集资金30亿，拟投资于公司控股子公司位于奥体文化商务园区内的项目。同时公司拟发行3000万优先股，计划募集资金不超过30亿，将用于偿还股份公司债务及补充流动资金，目前公司优先股申报材料已上报北京市国资委进行审核。
        "一体两翼"业务格局渐显优势。公司始终坚持以房地产开发为主体，以股权投资和商业地产为两翼的"一体两翼"业务格局，经过多年发展，目前已彰显出独特优势。
        公司未来将继续加大在高科技、互联网金融产业的投资力度，特别是在战略新兴产业的投资布局。积极关注与公司产业链关联度大的项目，实现投资板块与公司主业的良性互动。
        公司的商业地产也渐成规模。报告期内持续加强持有型物业的经营管理，不断加大招商力度，保证持有商业的出租率和续租率，实现了30%的同比增速。随着海南红塘湾、奥体文化商务园、成都金牛等商业项目逐步推进，公司商业地产规模达19万平，已经渐成规模。
        结论：
        公司作为北京国资委全资控股城建集团的下属公司，长期以来扎根北京。与集团公司一二级联动频繁，在土地开发及储备方面核心竞争力突出，不仅当前业绩实现了高速增长，优良的土地储备也为未来业绩奠定了坚实基础。公司还在多元融资，股权投资等方面彰显了独到运作能力及投资眼光，且收益可观；同时公司商业地产也渐成规模，总体来看，公司是"国企改革"、"京津冀区域"和"业绩超预期增长"三大题材股，未来公司表现可期。
        基于此我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为123.91亿元、158.35亿元和198.41亿元，每股收益分别0.93元、1.06元和1.25元，对应PE分别为14.34、12.57和10.66，维持公司"强烈推荐"评级。