投资要点
        事件：坚瑞沃能发布三季报，前三季度营业收入为  11.6  亿元，较上年同期增252.2%；归属于母公司所有者的净利润为8433.7  万元，较上年同期增415.8%；每股收益为0.07  元；其中，第三季度营业收入为9.3  亿元，较上年同期增557.9%；归属于母公司所有者的净利润为8561.6万元，较上年同期增1078.7%；每股收益为0.07  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司更名工作已完成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        沃特玛并表1  月，业绩超出预期。公司对沃特玛的收购于9  月2  日完成，公司三季报并表沃特玛约1  个月。从前三季收入拆分来看，上半年坚瑞沃能营收2.2亿，基本全是消防业务贡献，而前三季度消防资产实现营业收入3.8  亿元，这意味着消防业务三季度营收1.6  亿，并表后坚瑞沃能三季度营收9.3  亿，沃特玛仅仅并表1  个月（9  月）就贡献营收7.7  亿，利润贡献8500  万，业绩超出预期。
        沃特玛电池业务发展迅速。沃特玛2016  年1-9  月动力电池业务累计实现营业收入43.6  亿元，销售累计2.5GWh，平均每Wh  价格约为1.73  元，销量上已经远远超过去年全年的锂电池销量，按现在销售速度看，预计全年有望超过3.5GWh。
        截至9  月底，沃特玛电池通过工信部《节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录》认证的车型达69  种，正在申请的车型为33  种，涉及合作厂商11家；《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》涉及车型达183  种，正在申请的车型为28  种，涉及合作厂商10  家；这都为未来锂电池发展奠定基础。
        沃特玛新能源车租赁业务拓展布局。沃特玛2016  年1-9  月新能源汽车租赁业务实现营业收入2.7  亿元，已经累计投放城市公交/通勤车2165  台，建造充电场/站82  座、充电桩411  台，公司预计在第四季度，将新增运营新能源公交车500多辆、移动补电车104  台，新增运营业务在未来8  年可带来约6  亿元收入。
        盈利预测与投资建议。鉴于沃特玛业绩贡献超过预期，我们提升2016-2018  年EPS  至0.26  元、0.61  元、0.79  元，对应PE  分别为81x\35x\27x，维持对公司的“增持”评级。
        风险提示：新能源汽车市场发展超过预期、沃特玛业绩实现不及预期等风险。