核心观点
        三季度业绩继续提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期公司实现营业收入29.9  亿元，同比增长40.7%，归属母公司股东净利润9500  万元，同比增长200.8%，继续大幅提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三季度单季度利润就达到6300  万元，环比提升38%，创出近几年的最高水平。
        业绩大幅提升的动力主要有两点，一是环氧乙烷系列产品销量同比提升20%；二是环氧乙烷价格回升，与乙烯价差拉大，公司20  万吨环氧乙烷项目对业绩贡献开始凸显。
        未来业绩将稳步增长。公司扬州基地建设已完成，未来产品销售将继续放量。
        由于未来国家对基建投资力度较大，减水剂产业链需求将继续增长。公司在聚醚单体行业中地位较高、优势明显，预计增速将超过行业。另外，“2  万吨新能源锂电池电解液溶剂项目”和与上海有机所合作的乙烯衍生高端聚烯烃项目都在稳步推进中，预计明年有望产生贡献。
        财务预测与投资建议
        我们预测公司16-18  年每股盈利EPS  为0.24/0.28/0.35  元，按照可比公司17  年31  倍市盈率，给予目标价8.68  元和买入评级。
        风险提示
        油价大幅波动基建复苏不及预期