香港股市上週下跌,內地股市上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美國9 月耐久財訂單環比下跌0.1%,差於市場預期及前值,加上蘋果(AAPL.US)以及與房屋建設相關的企業業績差於預期,拖累美股下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)香港股市上週股市下跌,恒生指數按週下跌1.8%至22,955 點,國企指數按週下跌1.8%至9,515 點,日均成交按週上升5.9%至587 億港元。內地股市上升,上證綜合指數按週上升0.4%至3,104 點,日均成交按週上升5.2%至5,098 億元人民幣。
煤炭股份下跌,石油及天然氣和汽車股份回落。OPEC 仍未能就減產協議達成一致共識,油價下跌,拖累石油及天然氣股份下跌。煤炭期貨價格受鄭州交易所上調交易手續費而受壓,煤炭股份下跌。汽車及零部件股份持續受長城汽車(2333.HK)第三季度業績拖累下跌。新經濟板塊如醫藥及新能源股份下滑。
受個別企業業績向好帶動,澳門博彩及體育用品股份逆市上升。
安踏(2020.HK) 2017 年第二季度訂貨會及2016 年第三季度零售數據理想,股價上升8.4%,同時帶動體育用品股份上升。銀河娛樂(27.HK)第三季EBITDA 優於市場預期,獲券商看好,帶動澳門博彩股份上升。
內地9 月工業利潤增速減慢,反映內地經濟仍未回暖。內地9 月工業企業總利潤按年增長7.7%,遠差於前值的增長19.5%,數據反映內地經濟仍未完全回暖。雖然上週部份資金流入內地股市,但鑒於內地經濟並沒有明顯改善,我們維持預期內地股市短期將缺乏上升動力。
OPEC 減產計劃仍未達成,聯儲局議息將近為美股增添壓力。美國第三季GDP(年化)按季上升2.9%,優於市場預期的上升2.6%及前值的上升1.4%;10 月Markit 服務業採購經理人指數(PMI)為54.8,亦優於市場預期及前值的52.5 及52.3。不過,OPEC減產協議因礙於伊朗及伊拉克問題,導致油價轉跌,另外,美國聯儲局議息及總統大選仍可能出現變卦等亦拖累大市投資氣氛,預期外圍股市短期將受壓。
維持恆指短期將逐步上行。估值上,目前恒生指數/國企指數2016年預測市盈率分別為12.7/8.4 倍,高於過去三年估值平均約11.0/8.0 倍水平,估值水平一般。我們預期恒指短期將逐漸回升至23,600 點水平。