内容提要：
        新债发行方面,  10月25日周二招标的国开金融债中标收益率基本符合预期均值，增发债招标总体尚可。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看，国开行10月25日分别招标发行"16国开15(增发)"/"16国开06(增29)"/"16国开13(增7)"/"16国开05(增32)"，发行期限分别为3年/5年/10年/20年，发行规模分别为45亿/50亿/50亿/50亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中标价位分别为100/102.48/100.72/110.08，投标家数分别为34/31/40/30，中标家数分别为19/23/27/19；认购倍数分别为2.3622/  2.584/4.218/3.796，均采用荷兰式招标。
        交易方面，债市本期呈现普跌格局，其中短久期信用品种本期跌幅较大。银行间债市的资金供给在跨季后总体上依旧较为紧张。7天质押式回购利率本期上行约57.8BP，较为罕见。对利率品种而言，收益率整体出现下行，特别是短端品种上行幅度相对较大。对信用品种而言，各等级品种的收益率基本上均出现不同程度的上行，短久期品种领跌。
        策略方面，去杠杆和化解金融风险离不开资本市场，目前这一趋势并没有改变。当前配置盘支撑仍在，债市收益率上行空间预计应有限。操作上，可适机参与牛平行情，市场若出现超调可能是较佳介入机会，同时密切关注理财收益率等因素的趋势形成及变化。
        可转债方面，正股窄幅震荡，存量低波动行情。目前转债指数已到达历史相对底部区域，未来有较大的操作空间。短期转债供给节奏有所减缓，股性估值受压制的局面料应有所改观。建议关注江南转债等业绩和弹性均较佳的个券。
        风险提示：基本面回暖，风险偏好提升，通胀压力加大制约货币政策，美联储加息预期升温等海外因素变化影响国内资金面，相关市场供需出现重大变化。