投资要点
        公司公告  2016  年三季报，前三季度实现营收  16.7  亿元，同比增长  20.4%，归属于上市公司股东净利润2.1  亿元，同比增长11.0%；实现EPS  0.15元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        新客户开拓进入放量期，单季度实现快速增长：在我们8  月9  日发布的《客户开拓迎来高成长，模式创新奠定龙头地位》里指出，随着公司在近两年的新客户开拓，在经过磨合期之后，有望进入业绩的快速增长期，单三季度的快速增长恰好验证了我们之前的观点，我们判断，不同于2016  年上半年第三方采购业务的较快发展，下半年盈利性更高的轻型包装产品有望成为主要的业绩驱动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        前期投入有望逐渐获得回报，经营性现金流有望好转：公司在2016  年一季报提出，公司正在为新客户合作初期打样、试制、人员进行配置，参考前期经营性现金流和费用增长情况，我们预计，伴随未来新客户放量的逐渐兑现，公司在经营性现金流将会有所好转，费用率也有下降空间。
        维持“买入”评级：我们认为，公司作为纸包装行业竞争优势显著，近两年新客户的持续开拓已进入业务放量期，未来成长空间不容小觑，我们预测公司2016-2018  EPS  0.27  元、0.41  元、0.64  元，同比增速76.7%、51.1%、55.6%。，目前股价对应2016-2018  年PE  分别对应46  倍、30  倍、19  倍,维持“买入”评级。
        风险提示：1、大客户包装需求大幅下降；2、原材料价格大幅上涨