事件：公司  发布三季度报告，公司前三季度实现营业收入  87.1  亿元，同比增长32.3%；归母净利润6.9  亿元，同比增长16.9%；对应基本每股收益为0.078元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        公司前三季度业绩符合预期，资产荒背景下优选标的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司前三季度实现营业收入87.1  亿元，同比增长32.3%；归母净利润6.9  亿元，同比增长16.9%，实现平稳增长，基本符合预期。截至三季度末公司预收款项达133.7亿元，相对2015  年末增加39  亿元，为公司全年业绩提供良好锁定性。前三季度公司毛利率和净利率为20.4%和8.0%，较中报分别下降1  和2  个百分点，主要受到结算项目结构影响。公司近年来积极布局核心一、二线城市，内在价值大幅提升。公司目前地产项目可售货值超2000  亿元，其中上海近700  亿元、杭州约250  亿元。公司在手权益建筑面积1850  万平米，一级土地开发600  多万平米，主要布局在一二线城市。公司前三季度新增土地占地面积12.89  万平方米，总建筑面积61.92  万平方米。截至目前，公司在上海内环核心区拥有5  个项目，未结算规划建筑面积约130  万平方米，未来将充分受益于上海基本面的持续复苏，贡献可观业绩。公司前三季度合同销售面积87.95  万平方米，同比增长20.89%；合同销售收入136.78亿元，同比增长87.45%；销售高增长为未来业绩奠定基础。
        积极布局互联网金融，前景广阔。通过近两年的积极探索，公司目前在金融牌照和互联网平台方面的布局已宏图初现。在融牌照方面，公司通过股权投资的方式投资温州银行13.69%股份、盛京银行5.18%股份、中信银行0.06%股份和4.69%收益权，全面布局银行领域；此外还通过持有新湖期货48%股权、湘财证券3.44%股权、长城证券0.53%股权、阳光保险4.42股权，获得了证券、期货、保险等全面金融牌照。在互联网平台方面，公司目前分别持有恩牛网络（51  信用卡）32.27%股权、星美文化（2366.HK）4.93%股权、歌华有限（600037.SH）1.46%股权和Wind  资讯1%股权。公司在金融牌照和互联网平台领域的多点布局，已搭建起宏大的互联网金融版图，未来成长空间极为广阔。
        员工持股计划激励到位，提供充足动力。2015  年12  月，公司公告的股权激励计划向涵盖456  人的全体高管和业务骨干授予4.319  亿份股票期权，占公司总股本的4.75%，其中，首次授予4.019  亿股股票期权，预留3000万股，行权价格为5.58  元，等待期一年。首次授予的行权绩效考核为2016、2017、2018  年度归属净利润分别不低于16、25、42  亿元，对应可行权比例分别为40%、30%、30%。目前股价较行权价格折价15%-20%，安全边际明显。
        定增完成奠定扩张基础。2015  年11  月27  日公司完成近50  亿元（9.6  亿股）规模定增，大幅增强公司资金实力，增发价格为5.2  元/股，本次解禁日期为2016  年11  月25  日。
        投资建议：公司地产业务聚焦一二线，充分受益于本轮地产复苏，内在价值大幅增厚，是资产荒下优选标的。公司积极互联网金融版图已初见成效，未来发展空间极为广阔。公司员工持股计划激励效果到位，定增完成奠定扩张基础。我们预期公司2016-2018  年EPS  为0.18  元、0.29  元和0.38  元。对应PE  分别为25.8、16.0和12.2  倍，维持“增持”评级。
        风险提示：货币政策收紧；房地产销售不及预期。