投资要点
        事件：  
        1、公司公告，7-9月，公司实现营业收入175.97亿元，同比下降5.33%；归母净利润0.34亿元；前三季度，公司实现营业收入491.80亿元，同比下降4.83%；归母净利润0.27亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，7-9月公司及下属公司冠捷科技收到政府补助2294.28万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、公司公告，公司股票将自2016年11月1日起停牌，进入收购请求权派发、行权申报、行权清算交收阶段，直至收购请求权申报期（具体时间另行公告）结束并履行相关信息披露义务后复牌。  
        打造完整自主可控信息平台    
        依托中国电子，公司是唯一做到从芯片、整机、操作系统、中间件、数据库、安全产品到应用系统等计算机信息技术各方面完全自主可控，且产品线完整的上市公司。今年以来，公司重点研发基于飞腾芯片的整机产品，也是唯一可提供基于龙芯、申威、飞腾和兆芯四款主流国产CPU的安全主板及安全整机系统产品的企业。目前，公司正积极提升自主可控产品的制造能力，9月，长城电脑株洲基地投产。
        信息安全产业受重视，国产替代将提速  
        下半年，国家在信息安全领域动作频频：《国家信息化发展战略纲要》印发，提出打造"安全可控的核心技术体系"；成立高端芯片产业联盟，致力于打造"架构-芯片-软件-整机-系统-信息服务"的产业生态体系；开展全国范围的关键信息设施网络安全检查，预计12月底完成。一系列动作为我国信息安全产业链上下游企业带来重要的发展机遇，将推动党政机关与重点领域的设备国产化替代进程，并直接拉动我国国产自主可控设备的需求，公司将成为最大的受益者之一。
        重组进展顺利，维持"买入"评级  
        8月，公司重大资产重组方案获证监会无条件通过。根据方案，重组后，公司将成为面向军队国防、国家关键领域及重要行业的，自主可控网络安全和信息化关键基础设施及解决方案提供商、服务运营商。目前公司重组进展顺利。我们预计公司16/17/18年EPS分别为0.17/0.26/0.39元，维持"买入"评级，维持目标价14.11元。
        风险提示  
        公司重组进度低于预期；新建项目进度低于预期，业绩承诺不达标；宏观经济波动和市场系统性风险。