投资要点
        2016  年前三季度公司建筑业务新签合同额约12,831  亿元，同比增长34.3  %，新签订单增速呈现继续加快趋势，其中基建业务拓展效果明显，新签订单同比增长  141.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）分季度来看，公司Q1、Q2、Q3  新签订单分别为3483亿元、5460  亿元、3888  亿元，较上年同期增长26.9%、26.8%、55.31%，订单保持快速增长且呈现加速趋势，特别是Q3  在上年同期基数较高的情况下，依然实现加速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司2016  前三季度实现营业收入6,702  亿元，较上年同期增长9.6%，收入保持稳健增长，但Q3  单季度收入增速为近年来最低。分季度来看，公司Q1、Q2、Q3  分别实现营业收入2140.63  亿元、2556.31  亿元、2005.06  亿元，分别较去年同期增长10.47%、16.21%、1.47%，Q3  单季度收入增速为近年来最低。
        另外值得注意的是，公司前三季度其他经营性收益较上年同期增加明显，显著增厚公司业绩，：其中，投资净收益65.7  亿元，上年同期为7.7  亿元，投资收益的大幅增加主要来自于合并中信物业组合影响，公司用于支付交易对价的商业地产形成的投资收益数额较大；另外，公司实现公允价值变动收益8.37亿元，较上年同期增加11.27  亿元，主要是受到下属子公司中海集团赎回可交换债券，在投资收益和公允价值变动收益之间进行重分类影响。剔除这部分收益增加的影响，公司前三季度实现营业利润较上年同期约增长4.2%。
        盈利预测与估值：我们预计公司2016-2018  年EPS  分别为1.01  元、1.15  元、1.3  元，对应的PE  分别为7.2  倍、6.3  倍、5.6  倍，维持公司“增持”评级。
        风险提示：新签订单不达预期、项目进度不达预期