1、A  股市场回顾
        上周股市窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止到2016  年10  月28  日，上证指数收于3104.27  点，全周上涨0.43%，深证成指收于10711.04点，全周下跌0.35%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中证100  指数上涨0.42%，中证500  指数、中小板综指、创业板综指分别下跌0.30%、0.22%、0.53%。行业方面，各行业涨跌不一，其中煤炭、食品饮料、非银行金融的涨幅较大，分别为4.98%、3.42%、1.67%，建筑、电子元器件、交通运输的跌幅较大，分别为2.10%、1.43%、0.95%。
        2、交易型基金投资策略：防范风险为先，维持防御配置
        防范风险为先。海通宏观认为，从海外来看，美国经济强劲，上周美国公布3  季度GDP  增长2.9%，强劲的增长为美联储加息铺平了道路，目前美国12  月加息的概率已升至74%，10  年期美债收益率升至1.86%的新高。而德法10  月制造业PMI  创新高，欧央行逐步退出QE  的预期增强，全球货币趋紧。从国内情况来看，10  月汽车销量增速仍高，发电耗煤增速创新高，意味着工业经济依然稳定。但10  月下旬地产销量增速转负，而且增速创出15  年2  月以来新低，意味着经济下行风险仍存，而物价短期则上行。政治局指出要有效实施积极的财政政策，坚持稳健的货币政策，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险，当前政策重心已由稳增长转向防风险。而在通胀反弹、地产泡沫等压力下，央行降准遥遥无期，如果未来依旧不降准而只有逆回购和MLF，那么资金面的偏紧或持续到年末。当前无论是美国还是中国经济均短期稳定，但是通胀短期趋于回升，因而货币政策短期均有收紧的趋势：美国12  月加息概率已升至74%，而国内的货币利率飙升至1  年半以来的最高点。货币收紧导致全球债市普跌，10  年期美债已升至约1.9%，上周中国国债利率也从历史低位大幅回升，而利率的上升又给步履蹒跚的全球经济蒙上阴影。目前全球经济普遍低迷，低回报应是常态，而在央行短期收紧的背景下，持有现金或者黄金避险或是最佳选择。
        上周央行公开市场逆回购，共计投放10200  亿，到期4050  亿，包括央票、MLF  等因素的影响，合计净投放量为5349亿；货币利率方面，R007  均值上行至2.43%。上周债券发行规模合计为8914  亿元，比此前一周上升了1559  亿元；到期债券规模合计为4775  亿元。上周受到市场资金面紧张的影响，债券市场出现下跌。短期来看，四季度央行货币难以放松，市场资金面紧张情况将会延续。受此影响，债券市场短期谨慎。不过，我们认为，地产基建投资增速下滑，经济下行压力仍在，长期基本面仍有支撑，投资者可积极布局来年机会。