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一汽轿车研究报告:联合证券-一汽轿车-000800-新产品市场前景谨慎乐观-090617

股票名称: 一汽轿车 股票代码: 000800分享时间:2009-06-17 15:24:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚宏光
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 189 KB 分享者: jia****hon 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  预计公司年内产品销量将达到  17.5  万辆,同比增长43%,销售收入同比增长42%,综合毛利率下降0.45  个百分点至21.8%,管理费率上升0.38  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】维持08  年0.82  元、09  年0.92  元每股盈利预测。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)低估值,确定性较高的整体上市预期,维持“增持”评级。
􀂄  马自达  6  睿翼和奔腾B50  先后上市并初步获得了良好的市场反响。到目前为止,马自达6  睿翼意向性订单总量已达万余辆,奔腾B50  订金订单超过了5000  辆,市场反馈基本符合预期。
􀂄  09  年全年的销售目标为16  万辆,其中马自达6  销售目标为10  万辆,奔腾销售目标为6  万辆。基于对市场需求高景气的判断和公司较为成功的产品组合,我们认为公司的销售目标计划较为保守,预计全年最终可实现17  万辆以上产品销量。
􀂄  一汽集团的改制已全部结束,包括难度最大的四环集团的资产剥离工作也提前完成,理论上一汽集团已具备整体上市的条件。集团现有主要资产以整车为主,包括解放载重车、一汽夏利、一汽轿车、一汽轻型车、一汽客车、吉汽微型车、一汽大众和一汽丰田(天津和四川)。现有资产2008  年税后权益净利润估计58  亿~60  亿。

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