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研究报告:西南证券-晨会聚焦-161101

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-11-01 08:49:02
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 西南证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,754 KB 分享者: ljh****92 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        策略:供给侧轮番加码,盈利面显著转好
        【策略组  朱斌】
        事件:  周一,市场先抑后扬,沪市主板微跌0.12%,成交1784  亿元,创业板微跌0.26%,成交715  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着三季报全部公布,上市公司业绩呈现出持续好转。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主板和中小板业绩回暖、创业板继续小幅下滑。
        点评:  2016  年三季报来看,主板同比增长0.6%(中报为-5.7%),中小板同比增长26.02%(中报为17.2%),主板和中小板在经历前两季度低谷后,终于在三季度迎来了业绩的回暖。创业板则表现偏弱,同比增长率为44.5%,而创业板一季报和中报的增速分别为62.7%、49.5%。
        从行业上看:国防军工在个别企业带动下业绩飙升,供给侧行业持续发力。从三季报行业测算结果来看,国防军工业绩逆袭,以2148.1%的同比增速遥遥领先于申万其他所有行业。但这一同比高增长主要源于中国重工和中船防务业绩突破。此外有色金属、钢铁、农林牧渔、综合等行业业绩也较为靓丽,同比增速分别为171.9%、147.2%、138.2%、124.8%。但采掘、非银金融、机械设备、公用事业等行业业绩依然不容乐观,同比增速分别为-91.7%、-35.3%、-22.4%、-8.7%。
        创业板业绩继续高增长:业绩含金量足。在剔除温氏股份后,创业板业绩增速由先前的下滑转变为上升,可见创业板业绩并不像先前测算的那样涨势疲软,业绩含金量依然很足。此外,根据对创业板业绩预告公告及三季报的整理,创业板中共有150  家公司涉及并表业绩,有外延并购的公司净利润同比增长率  59.8%,而无外延并购的公司净利润同比增长率  37.1%。
        投资策略:1、沿供给测发力路线寻觅投资标的;2、关注三季度业绩转强的国防军工行业,“混改风”或将进一步推动军工行业的发展;3、创业板投资价值逐步显现。
        风险提示:新兴行业业绩可持续性差;供给侧改革出现较大反复。
        

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