■事件：10  月30  日，公司公告，瑞普生物拟以自有资金1,575.00  万元对新云和创进行增资，本次投资完成后，瑞普生物持有新云和创6.5421%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■我们的分析和判断：
        1、战略参股“新云和创”，布局农业互联网平台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新云和创是一家专注提供农牧行业信息化服务的公司，旨在为新希望六和猪养殖互联网平台提供技术支持，目前平台软件已辐射几十万养殖户。公司通过参股“新云和创”，一方面有利于与新希望六和整合产业资源，更好为客户提供服务，另一方面，未来有望进一步深入合作，有望带动公司动物疫苗产品销量。
        2、业绩同比、环比大幅改善，下游景气复苏及新品推出有望带动公司业绩持续高增长。公司前三季度业绩改善明显。我们认为，随着毛鸡价格加速上涨下游客户盈利好转，将带动公司产品销售，同时随着公司腹泻二联苗等新产品推出，公司业绩有望持续高增长。同时控股子公司华南生物禽流感疫苗有望加速推进，打开成长空间。公司控股子公司华南生物主营产品为禽流感疫苗，产品竞争力强。据公司公告，华南生物拥有国内唯一水禽专用的禽流感（H5  亚型）灭活疫苗，在瑞普生物收购后，经过业务整合，已实现收入、利润大幅增长。
        公司研发的禽流感(H5N2  亚型，D7+rD8)二价灭活疫苗已经取得农业部颁发的临床批文，该品种使用范围扩大，不仅仅针对水禽，可以应用于所有家禽,  有望在年内获得批文，将为公司明年发展打下坚实基础。据行业协会统计，2015  年禽流感市场规模约25  亿，且生产厂商严格管控，目前国内仅有约10  家生产企业，公司通过收购获得禽流感H5  生产资格，预计禽类招采收入将有大幅增长。
        3、投资瑞派宠物，战略进军宠物产业。据我们估算，目前国内宠物产业市场规模约500  亿，预计未来5-10  年将以20-30%速度高速增长，市场规模将至千亿。宠物医疗是宠物产业核心环节：1）是宠物产业最大细分市场；2）技术壁垒最高，用户粘性最强；3）具备宠物产业入口价值。瑞派宠物从事宠物连锁医院的运营及管理，内生外延布局宠物连锁医院，据公司公告，至2016  年二季度，公司宠物医院数量超过70家，已是业内规模领先的宠物医疗连锁机构，公司集聚行业最优资源，占得宠物产业发展先机。上市公司目前持有瑞派16.52%股权，瑞派为瑞普生物大股东实际控制企业，未来整合有望加速！
        ■投资建议：预计公司2016-2018  年归属母公司净利润1.7  亿、2.5  亿、4.0  亿，对应EPS  0.42、0.63、0.98  元。在养殖行情反转的大背景下，经营拐点已现，同时公司为宠物产业稀缺标的，给予“买入-A”评级，6  个月目标价27  元。
        ■风险提示：养殖反转不达预期，销量不达预期；