太保寿险：5  月份个险新单由于产品切换原因出现负增长，银保继续大幅负增长是总保费负增长主要原因，但保单增长质量依然良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】太保寿险5  月份单月原保险保费收入48.0  亿元，同比小幅负增长5.4%，而此前5  个月单月保费同比增速分别为-30.7%、-14.2%、-14.9%、-9.0%和-1.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从累计保费来看，前5  个月累计保费下降9.9%，而前4  个月累计保费下降10.7%。可见，单月保费继续小幅负增长，但累计总保费下跌趋势继续好转，降幅继续缩小，我们预计未来几个月累计保费负增长会继续缩小。
低利润的银保大幅负增长是总保费负增长主要原因。从保费结构来看，目前银保保费仍占比40-45%，我们预计5  月银保保费仍然负增长25%以上，而单月保费仅负增长5.4%，因此银保大幅负增长是拖累总保费负增长的主要原因。
尽管高利润率的个险新单由于产品切换原因5  月份出现负增长，我们仍看好未来高增长。继3-4  月份个险新单大幅增长后，5  月份个险新单突然小幅负增长，主要原因是产品切换以及端午节影响。5  月公司主打产品岁岁登高正式停售，新的替代产品金泰人生刚上市，销量平台还未做上去，低于公司计划。考虑到5  月份是新产品推出第一个月，我们认为往后销量肯定会上去，个险新单下降只是暂时现象，我们仍看好万能险调整结束后全年个险新单的高增长。另外，中国太保个险新单一般月末几天会冲得很高，因此5  月端午节因素也是新单下降一个原因