􀂄  行业概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年底，我国PVC  由于产能增速过快，消费拉动不足，导致供大于求，所以行业开工率逐渐降低，未来行业面临洗牌，西部拥有资源优势的企业竞争力突出，将会受益于行业整合。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  产能水平。2008  年公司已形成年产46  万吨PVC  树脂、35  万吨离子膜烧碱的生产能力。08  年4  月公司开工华泰二期工程，建设项目包括36  万吨/年PVC  专用树脂、30  万吨/年离子膜烧碱、配套2×13.5  万千瓦热电装置；公司预计能够在2011  年底达到PVC  总产90万吨、烧碱总产能70  万吨的生产能力，并且进一步完善整体的原材料和发电设备配套。
􀂄  巨额煤炭储量。2007  年8  月，公司获得了新疆准东煤田南黄草湖一至九个煤矿区248.6  平方公里的煤炭探矿权，初步探明储量为147  亿吨，目前更进一步的煤炭勘探正在进行，公司正在积极准备开发利用方案，争取尽快拿到采矿权证。
􀂄  盈利预测。我们预计公司2009  年至2011  年的每股收益分别为0.09  元、0.47  元和0.71  元，目前股价相当于2010  年和2011  年29.4  倍和19.3  倍的预期市盈率。但是此估值中并未包含公司目前巨大的煤炭储量，公司未来在煤炭开发利用方面增长空间较大，我们认为估值仍有继续提升的空间。