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海信电器研究报告:兴业证券-海信电器-600060-募投项目提升公司规模和成本优势-090615

股票名称: 海信电器 股票代码: 600060分享时间:2009-06-17 11:36:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 时红
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 140 KB 分享者: yao****nd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司此次增发计划募集资金不超过15  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】募集资金投向:液晶电视模组与整机一体化设计制造及配套建设项目;平板电视生产配套(贴片机、注塑机)项目。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  募投项目彰显公司并不满足于国内平板之王的雄心。我们注意到,本次募投项目达产后,公司将具备年产650  万台大尺寸液晶电视模组的生产能力,并全部自产自用。从数据上来看,2008  年公司液晶电视销量已超过230  万台;而2009  年仅第一季度,公司液晶电视的销量已经超过100  万台,增幅高达140%;根据公司规划,2011  年公司液晶电视的全球销量将超过1,000  万台,这也意味着彼时公司的全球市场占有率将有望突破6%(2008  公司液晶电视的全球市场占有率约2.3%)。
􀁺  募投项目将强化和提升公司在平板电视领域的规模和成本优势。公司建设的电视液晶模组与整机一体化生产线,将完善液晶模组相关关键部件的自主配套能力,同时建设LED  背光模组生产线,研发和生产光增亮膜,实现大尺寸液晶模组、LED  背光模组和液晶电视的一体化、规模化生产,持续提升公司在平板电视领域的规模和成本优势。
􀁺  投资建议:我们持续看好公司在平板电视大潮下的投资机会。我们维持公司2009-2011  年EPS分别为0.75、1.00、1.28  元,维持对公司“强烈推荐”的投资评级。

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