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宁沪高速研究报告:国都证券-宁沪高速-600377-车流量数据持续筑底,短期难有大幅改善-090617

股票名称: 宁沪高速 股票代码: 600377分享时间:2009-06-17 10:31:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周红军
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 163 KB 分享者: su****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

车流量数据符合预期,继续筑底中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布5  月份运营数据。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体来看,大部分路段流量同比降幅都有所改善,其中沪宁高速公路江苏段已经连续两月保持同比正增长。5  月份,沪宁高速公路日均折合全程车流量为49212  辆/日,同比增长0.92%,增速环比下0.28  个百分点。广靖、锡澄高速公路日均折合全程车流量分别为33714  辆/日、36226辆/日,同比分别下降11%和9.2%,降幅环比分别缩小5.4  个百分点、2.2  个百分点,广靖、锡澄高速降幅较大的主要原因是由于广靖、锡澄高速除了受宏观经济增速放缓影响之外,还受去年通车的苏通大桥通车的分流影响。
大型车降幅依然大于小型车,通行费收入同比增速差于车流量同比增速。5  月份,沪宁高速公路1-6  类车分别同比增长9.32%、-11.07%、-11.51%、-11.38%、-17.37%、-17.71%,仅有1  类车同比正增长,其他各类车均出现同比负增长,与上月的态势相同。由于货运求对经济的敏感程度远高于客运需求,所以在当前宏观经济增速明显放缓的背景下,以客车为主的1  类车仍能保持增长,而以货车为主的后5  类车均出现同比负增长,这与当前经形势保持一致。从车型结构来看,5  月沪宁高速公路1  类车占比为60%,较上月增长1.1  个百分点,由于1  到6类车的单车全程收入是递增的,所以1  类车占比增长预示了单车收入的下降,因此我们认为沪宁高速公路通行费收入增速表现差于车流量表现

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