三大市场：总量上升，国内游复苏强劲，入境游降幅趋于稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从09  年1  月份的元旦、春节到5  月份的端午小长假，在国内旅游、港澳台入境旅游和出境旅游等增长点驱动下，三大旅游市场总体运行良好，市场结构呈“二升一降”的格局，即“国内升、出境
升、入境降”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，国内游恢复增长超预期，尤其是品牌卓著的传统景区。
􀂄  三大业态：总体仍低位运行，存在稳中回升迹象。中国旅游行业的经济运行数据显示出行业整体初显止跌回暖的迹象，但总体仍然处于低位运行，而且旅游各业态存在不同程度的回暖：景区复苏最明显，经营状况最好，一季度增长速度较快；酒店受金融危机的冲击最明显，经营状况较差；旅游综合受多元化业务支持，平稳发展。
􀂄  行业估值：已处历史低位，但明显高于A  股整体估值水平。旅游行业09、10  年平均动态市盈率分别为32.6、30.1  倍，与历史纵向比较，平均市盈率已经处于历史底部。但与A  股整体比较，旅游行业整体估值显著高于A  股，09、10  年动态溢价率分别为58.9%、
61.8%。
􀂄  维持“中性”行业评级。虽然行业整体已现复苏迹象，估值也居历史低位，但要高于A  股整体估值水平。虑及经济危机对旅游行业和上市公司经营造成的负面影响忧存，而甲型H1N1  流感疫情的大范围爆发无疑又使其雪上加霜。因此，继续维持“中性”行业
评级。