事件：央行近日公布的存贷款及货币数据如下：（1）贷款：2009  年5月末，金融机构人民币各项贷款余额36.21  万亿元，当月新增6645  亿元（2）存款：4  月末，金融机构人民币各项存款余额为54.63  万亿元，当月增加1.33  万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（3）2009  年5  月份的M1、M2  同比增速分别为18.69%和25.74%,较上月末增幅分别上升121  个bp  和下降15  个bp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾点评：通过对上述金融数据进行分析后，我们的观点如下：
1.银行信贷资金对实体经济的支持度加大，经济活跃度继续小幅回升。
2.新增公司贷款继续呈现由低收益向高收益的结构性转换的特点，房市回暖及经济好转预期下居民贷款需求亦有所上升。前五个月新增贷款约有48%是投向了中长期贷款，票据贴现累计占比约为29%，非居民一般性贷款约为57%。5  月新增贷款中，居民户贷款占比上升至28.23%，主要受益于以按揭为主的中长期贷款在房市回暖背景下继续保持自3  月以来的增长态势，而且其他类个人贷款亦在经济好转预期下环比增长了近78%。对于公司类贷款，票据融资类贷款在近期监管要求提高和市场情况变化的背景下较上月占比下降近11  个百分点至12.97%，一般性贷款在短期公司贷款恢复增长后亦出现增幅达25%，公司贷款呈现从低收
益向高收益的结构性转换特点。
3.新增存款呈现由居民户转向企业的趋势明显，居民户当年累计新增存款占比呈现逐月下降的趋势，而企业存款占比则自3  月开始连续几个月维持在50%左右的水平，企业资金面充裕度有所提高。5  月财政存款的恢复正增长使得全年累计占比达到6.42%，财政收支或有所好转。