􀂄  一级市场
􀂾  财政部于上周三对  15  年期国债09  国债11  进行了招标，由于该期国债招标生不逢时，导致最终认购倍数只有1.64  倍，可以说受到遭遇机构冷落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  上周国开行和农发行分别对一只  7  年期浮息债进行了招标，两者认购倍数分别为2.11  倍和3.61  倍，总体都受到机构的追捧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合超长固息国债和中短期浮息金融债招标结果，可以看出目前浮息债投资价值明显高于固息债。
􀂾  上周除  AA+级企债发行利率出现回落外，其他信用债发行利率均继续回升。尽管短融一、二级市场利差在缩小，但由于目前AA+级短融发行利率已经在2.0%以上，短融配置价值开始凸显，建议配置型机构可以继续积极关注。
􀂾  本周利率产品只有一只10  年期国债于周三进行招标发行，目前10  年期国债收益率已经接近3.2%，鉴于10-1  期限斜率处于较高位置，理论上可适当博取交易性机会，但在当前环境下，建议交易性机构最好不要介入。
􀂄  二级市场
􀂾  上周银行间央票、国债、政策性银行债收益率继续全面上行；上周信用债收益率总体也是全面上行，但相对两端收益率上行幅度，中端上行幅度较小。经过本论调整后，10  年期国债收益率已经由5  月下旬的3.03%上行至上周五的3.19%，我们预计本周10  年期国债收益率还将继续上行，下周则有可能开始盘整。