国房景气指数延续上升趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009 年5 月国房景气指数为95.94,比4 月份提高1.18 点,连续两个月反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着热销行情延续、房价企稳反弹、行业资金面继续改善以及行业投资信心逐步恢复,行业基本面将继续向好发展,国房景气指数有望延续上升态势。
房价连续三月环比正增长。2009 年3、4、5 月全国房屋价格环比分别增长0.2%、0.4%、0.6%,在5 月份已有60 个城市新建商品住房价格环比正增长,而4 月份仅有47 个,全国范围内房价企稳反弹迹象已非常明显。无论从房价同比还是环比数据来看,全国房价至少已经走出了阶段性的拐点,这与2009 年3、4、5 月份的销售大幅回暖有关。
热销行情仍在继续。2009 年3、4、5 月份全国商品房销售面积同比增长分别为16.44%、38.98%、51.31%,环比也有一定幅度的增长。我们认为,销售的持续回暖有利于公司去库存化、加速资金回笼,有利于房企走出困境并锁定未来业绩。销售回暖的态势正在延续,不断有需求陆续释放,从楼盘实地调研了解到,5 月份已经有投资性需求进入市场,而且这一比例并不低,这是需要关注的积极信号。
行业投资正在酝酿恢复当中。2009 年1-5 月,全国房地产开发投资同比增长6.8%,增幅比1-4 月提高1.9 个百分点,与2008 全年增速20.9%相比,房地产行业投资仍显不足,但我们认为投资信心正在恢复当中。由于前期房地产企业纷纷下调开竣工量,而一般项目从开工到预售需要6-12 月,从而会影响到市场供应量,在2009 下半年整个市场将会表现为供不应求。
销售回暖改善资金面。2009 年1-5 月,行业全部资金来源同比增长16.1%,其他资金(定金、按揭贷款、预售款)同比增长22.3%。房地产企业善于利用财务杠杆,而过度杠杆化将会产生很大财务风险,销售的持续回暖使得房地产企业的现金流大大改善,从而能够从容地应对市场变化。