􀁺  南京地区高端酒店上半年下滑程度相对较小，房价小幅上涨部分减少了入住率下滑的负面影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】南京市受金融危机的影响小于一线城市和沿海地区，前5  个月全市12  家五星级酒店的平均房价约为560元/天，同比仍保持增长，幅度约为2－3％，同期出租率下滑了大约6  个百分点；金陵的情况略好于行业，同期出租率也下降了6  个百分点，而房价较南京五星级酒店均价约高出18％，在一定程度减少了入住率下滑对营收的影响，RevPAR  的下滑在可控的范围内。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但宏观形势仍决定了09  年将是公司经营较为困难的一年，经营业绩受到一定程度的影响。公司将通过稳定目标客源，积极开发国内客源和新兴市场，弥补入境游下滑带来的国际客源下降。我们认为，若甲流感扩散不至失控，考虑到08  年下半年的基数
降低，下半年的同比数据有望逐季转好。
􀁺  金陵二期扩建工程预计  2011  年底完工，大额开办费有望分期摊销，减轻对开业当年的利润侵蚀。二期扩建项目由  380  间套的酒店和6.3  万平米的写字楼构成；扩建项目完全与原金陵饭店共享商圈，完工后，金陵饭店总计将在新街口商圈拥有约970  间客房(原来590  间＋二期380  间豪华套间)，成为江苏省内体量最大的五星级酒店，对当地高端市场的垄断地位加强。除酒店客房增量，写字楼部分销售前景也值得看好；目前新街口地区的写字楼均价仍为4.8  元/平米.天，并未受经济危机而出现显著下滑，集团世贸中心楼出租率近100％，南京市内共计85  家世界五百强企业中，85%与金陵饭店签订了全球订房协议，其中不少入住世贸中心楼。我们认为同一地段的二期写字楼未来出租会较为顺利，出租率有望在两年内达到同商圈平均出租率（80％左右）。