5  月产量数据显示行业景气度继续回升
统计局公布的09  年5  月份数据显示，酿酒行业5  月产量继续保持较快增势头，1-5  月累计产量增长理想，行业景气度回升趋势得以延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要子行业5  月全部实现产量正增速，各子行业产量增长基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
5  月啤酒需求继续回升  产量增速超预期
5  月啤酒产量为462.65  万千升，同比增长21.70%；1-5  月累计增速为9.40%，符合我们年初对于啤酒行业09  年产量增速能够恢复到9%-10%左右的判断。在进入销售旺季以来，啤酒行业表现出较好的旺季需求特征，我们认为接下来的6、7、8  月，啤酒行业仍将保持较高的产量增长率。
5  月白酒产量保持高增速  高档酒提价预期再起
白酒09  年5  月份产量为51.25  万千升，同比增速为21.10%；今年前5个月累计增速达到17.40%。随着近期宏观经济的逐渐好转，白酒行业有望在下半年取得超预期的增长。5  月份主要高端白酒品种的终端价格基本稳定，部分地区出现零售价小幅上升的情况，显示白酒需求回升明显，经销商目前库存普遍偏低，旺季来临之前补库存的时间点可能提前。
  投资建议：
评级未来十二个月内，酿酒行业：有吸引力
从前5  个月的数据来看，啤酒、白酒子行业产量增长情况最为理想。进入销售旺季的啤酒行业呈现出需求强劲回升、成本大幅下降的良好势头；而处于销售淡季的白酒行业，却表现出淡季不淡的价稳量增趋势。投资者可关注未来数月受益于成本下降及旺季销售的啤酒行业；以及近期产量增长突出、业绩预期明确的白酒行业。建议重点关注公司：青岛啤酒、燕京啤酒、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒。