1, 美元指数,周五再次走稳在79.0000 之上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不久前约翰·泰勒教授(泰勒规则的创建者)率先对美联储发出挑战,他在亚特兰大联储会议中指出,根据他的规则计算的恰当的美联储基金利率为+0.5%,他特别反驳了一项美联储官员作出的“最佳”泰勒利率为 -5%的
预测,认为他们“犯了正负号和小数点两个错误”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后来, 旧金山联储经济学家格兰·鲁
迪布什教授论证美国联邦基金利率-5%的数据,像是直接针对泰勒教授的批评性言论
(The Fed’s Monetary Policy Response to the Current Crisis)。昨天(6 月13 日)的八国财长申明,隐含意思似乎倾向于泰勒教授的基本思想:美国央行不再需要大幅定量放松。除了美国央行放弃定量放松政策(本人在宏观动态图解系列5,详细论述过“美国央行定量放松之悖论”:最初的出发点与最终的实际效果,恰恰相反),强势美元的最终实现,中国态度同样至关重要。本人预计本月23-24 日FOMC 会议,贝南克教授和科恩教授会改变既定态度(前期全球金融市场预计,这个会议还会定量放松至少3000 亿美元购买
美国国债)。从金融危机理论而言,金融危机第二波2009 年3 月5 日已经过去,金融危机最危险的时刻需要货币政策发挥到极致,但金融危机下半场(经济衰退期间)需要财政刺激政策,更需要收入分配结构调整政策和产业结构调整政策,极端的货币政策应渐渐让位(具体论述,见本人在《证券市场蓝周刊》的一篇理论探讨文章)。
2, 美国联邦基金利率本周下行 24%,美国加息预期解除;美国10 期TIPs 斜率,美国国债收益率曲线斜率(两种定义的斜率)集体下移,欧洲和英国国债收益率曲线斜率(传统
定义的)同样下移;全球资金市场,全球汇率市场,全球国债市场,同时对预期的信息做同样的理解,正所谓英雄所见略同。一年期libor 走势上扬,本周上行8.45%,也从另
外一个层面论述美元指数回稳的经济合理性。