投资要点：
1、名义增速和实际增速连续三个月回升
5  月份，社会消费品零售总额10028  亿元，同比增长15.2%，比4  月份的增速提高0.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于5  月份CPI  同比下降，为-1.4%，扣除物价影响，社会消费品零售总额的实际增速为16.8%，实际增速较4  月份提高0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这已经是消费名义增速和实际增速连续三个月回升，消费企稳回升的趋势得到进一步确认
2、主要商品类别增速均明显提升
分商品类别看，限额以上批发和零售业吃、穿、用商品类零售额同比分别增长16.0%、21.2%和14.4%。其中，粮油类增长15.6%，肉禽蛋类增长13.3%，服装类增长22.1%，文化办公用品类增长2.6%，体育、娱乐用品类增长6.9%，日用品类增长15.4%，家用电器和音像器材类增长12.0%，家具类增长33.3%，化妆品类增长21.7%，金银珠宝类增长28.7%，汽车类增长23.8%，石油及制品类增长5.0%，建筑及装潢材料类增长12.6%，通讯器材类下降7.8%。
我们认为，在CPI  连续4  个月为负的压力下，5  月份包括食品在内的主要商品零售额增速均出现明显回升，尤其是服装、化妆品、金银珠宝、汽车类等可选消费均实现20%以上的增速，家具、建材、家电类增速提升明显受益于房地产市场的回暖，这显示出消费回暖的趋势正在进一步确立，可选消费在消费增速的回升中起到了关键作用。