上周五两市出现调整，创  4  月23  日以来单日最大跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指跌幅1.91%，深成指跌幅1.64%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量显著萎缩，  6  月份以来首次出现不足2000  亿成交额的局面。从周数据来看：上周A  股并没有走出周线三连阳的走势。上证指数周跌幅0.37%，深成指跌幅.34%，两市成交量显著缩小。
􀂾  上周公布的  5  月份经济数据：出口数据略微差于预期；价格指数环比明显改善，同比收窄，8  月份之后价格指数将得到显著改善；工业增加值、消费零售、城镇固定资产投资、房地产新增投资、信贷数据较为偏正。综合来看，首周出炉的数据较为正面，而外围股市的表现也是以涨为主。因此此次缩量调整，显示了市场分歧在于估值，IPO  等因素。
􀂾  宏观基本面上，市场目前对于“经济最坏时期已经过去，处在复苏进程”基本形成共识，但就复苏的速度，则存在巨大分歧。乐观派认为：房地产超预期将带动私人投资迅猛增长，经济即将走出V  型反转；谨慎派则认为，经济的复苏虽然有苗头，但过程曲折缓慢。目前估值上涨的核心驱动因素已经由流动性转移到复苏预期推动，估值修复的行情也基本修正完毕。一旦市场参与主体发现复苏的实际进程低于之前过于乐观的预期，估值压力和预期落空的共同作用将会引发一定的调整。
􀂾  从市场层面来说，IPO  即将推出对市场资金面形成一定压力；技术上看，短期沪指的强压力位位于2700-2900  区间，这是指数去年跌破3000  点“抄底”密集的区域，不易快速突破。