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深发展A研究报告:上海证券-深发展A-000001-期待协同效应-090615

股票名称: 深发展A 股票代码: 000001分享时间:2009-06-15 16:32:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭敏
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 跑赢大市(上调)
研报大小: 242 KB 分享者: geg****rg 我要报错
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【研究报告内容摘要】

定向增发价格基本合理
公司的定向增发价格18.26  元,相当于增发前09  年2.93  倍市净率以及15.26  倍市盈率股值水平,略高于其他银行股的估值,但基本处在合理的范围内。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增发价格对净资产的增厚作用大于对每股收益摊薄作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
定向增发募集资金有助深发展提高资本充足率
此次定向增发最高可募集资金106.82  亿元,增厚每股净资产2.89  元,同时将大大提高公司的核心资本充足率和资本充足率3.5  个百分点。顺利完成募集后,深发展的核心资本充足率和资本充足率可达8.7%和12.0%,将有助于公司未来在扩张和发展。
中国平安将成为公司第一大股东
在收购新桥的股份且完成定向增发之后,持股比例最高可达29.9%,加上中国平安通过旗下平安人寿保险公司所持有的共计4.86%的股份,中国平安成为深发展的最大单一控股股东,而第二大、第三大的持股比例均不超过3%。
短期关注交叉销售,中长期关注整合效应
转让股份以及定向增发完成之后,中国平安即为深发展的第一大股东。短期我们更关注,中国平安和深发展的交叉销售为深发展带来的客户资源以及网点销售等方面的优势。另一方面,深发展的全国银行网点也将会有助销售中国平安的产品,两者实现协同效应。考虑到中国平安在交叉销售中的优势,我们有理由相信未来深发展和平安之间

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