􀂄  鉴于中国平安的投资计划，将深发展目标价上调至26.2元
深发展宣布  1)  将通过定向增发方式，向中国平安新发行3.70亿-5.85亿股，每股发行价18.26元；  2)  当前控股股东新桥投资将在2010年年底前将所持全部5.20亿股售予中国平安。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于上述消息，我们将深发展的目标价上调至26.2元，相信这两个事件对深发展的基本面均有积极影响，并重申“买入”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）深发展管理层将于2009年6月15日下午3点半召开电话会议，向投资者进行情况通报
􀂄  营运利好：强化资本基础，将迎来新的控股股东
我们预计2009年底深发展的核心资本充足率将达到7.2%-8.3%(具体取决于增发规模)，由此该行将能更积极地投资于网点扩张和信息技术升级等。而且，中国平安承诺认购新股以及未来将购自新桥投资的股份均有36个月的锁定期，也有助于降低控股股东转换的不确定性。
􀂄  可能有进一步利好，若中国平安提议全盘收购
我们预计到2010年下半年中国平安将持有深发展30%的股份，成为控股股东。若此后中国平安提议全盘收购，对少数股股东将构成进一步利好。
􀂄  估值:  新的目标价意味着有超过30%的上涨空间，评级“买入”
我们将目标价调高至26.2元，是考虑到定向增发将提升每股帐面价值，同时实力雄厚的新股东意味着长期权益回报率将上升。新目标价是基于2010年年中预期每股账面价值(原为2009年底预期每股账面价值)的2.9倍，假定权益成本9.2%，长期权益回报率12.2%，增长率5%(原为:  9.7%,  11.2%和5%)。