􀁺  鲜冷藏冻肉增速环比回落：5  月全国鲜冷藏冻肉产量达到147.7  万吨，同比增加33.52%，较上月36.38%的增速有所回落；与去年同期相比则上升了24.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从累计数据上来看，2009  年1-5  月全国累计产量增速达到32.64%，远高于去年5  月11.30%及08  年全年12.10%的平均水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，尽管目前猪粮价比已跌破警戒线，而三部门也已启动国产冻肉收储，但短期内生猪供求矛盾仍将突出，而未来2-3  个月内生猪价格可能将继续走低，预计7-8  月份将走出低谷。
􀁺  含糖食品产量总体稳定：随着全国大范围内糖厂的收榨，5  月全国成品糖产量达到17.57  万吨，较上月减少近60  万吨，同比下滑12.90%，相对降幅环比增加2.3  个百分点。分地区来看，由于5  月底云南尚未完全收榨，因此单月产量仍增长了7.12  万吨，但广西近90%的降幅仍使得全国产量出现了较大幅度的下滑。下游含糖食品方面，5  月份全国糖果产量同比增速达到27.3%，带动累计同比增速环比上升至14.8%，逐步接近去年同期水平；乳制品方面，全国单月产量增速达到8%，与上月持平，分组成来看，液体乳单月产量增速由上月的3.3%环比上升至8.5%，而其他乳制品则大幅回落，从而使同比累计增速仅达到3.88%。碳酸饮料单月12.1  的同比增速拉动累计产量增速由上月的2.9%上升至5.4%；罐头产量累计增速小幅上升0.6  个百分点，饼干、糕点及冷冻饮品累计增速则分别下降3.0、1.5  和4.0  个百分点。我们预计，在需求预期总体乐观的情况下，未来投资者的关注重点将逐步转向下榨季的原料生产情况，从而使糖价仍存在一定的上涨空间，