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方正科技研究报告:民生证券-方正科技-600601-PC业务成长空间不大,PCB成为看点-090615

股票名称: 方正科技 股票代码: 600601分享时间:2009-06-15 14:03:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 滕晓军
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 167 KB 分享者: Icy****ow 我要报错
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【研究报告内容摘要】

u  方正科技的主营业务及股权结构
目前方正科技的主营业务集中于PC(台式机和笔记本)及PCB板两块,2008年PC业务实现收入61.1亿,同比2007年下降20.77%;  PCB板业务实现收入10.5亿,同比2007年增长81.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】方正科技的主营业务来看,PCB板会成为方正科技(600601)的主要业务增长点,2009年由于其产能的扩大而有望实现15个亿的销售收入;方正科技目前笔记本销售额占整体PC销售额20%左右,相对PC行业笔记本占比接近50%的情况在日益激烈的竞争中没有明显的优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)方正科技(600601)的股权相对来说比较分散,方正集团直接和间接持有11.38%股权而成为第一大股东和公司的实际控制人。
u  PCB业务的发展成为看点
方正科技(600601)在上市后主营业务比较单一,集中在PC及相关配套上,  近两年通过PCB板业务找到了新的盈利增长点,其PCB业务目前在超声电子之后居于国内PCB企业的第二。目前其PCB的生产制造在珠海完成,主要包括HDI板,高多层板和系统背板。HDI板主要应用于高端手机等手持设备,2008年的产能为20万平方米,随着其珠海产业园的逐步投产在2009年实现30万平方米的产能,2010年实现50万平方米的产能。高多层板和系统背板主要应用于通信领域的交换机、基站、路由器等通信设备。目前方正科技在四川重庆的西永微电子产业园区筹建多高层板和系统背板的生产基地,预期在09年10月实现量产,2010年实现盈亏平衡。

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