天士力研究报告：中银国际-天士力-600535-药材种植将成又一个竞争优势-090615
| 股票名称： 天士力 | 股票代码： 600535 | 分享时间：2009-06-15 13:53:32 |
| 研报栏目： 公司调研 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 贺长明 |
| 研报出处： 中银国际 | 研报页数： | 推荐评级： 买入 |
| 研报大小： 81 KB | 分享者： cer****ne | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
支撑评级的要点
药材种植基地超过 1.1 万亩，种植规模国内领先。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
在加强科研的基础上，形成了品种选育、移栽、施肥、病虫害防治、采收等一系列的规范化程序，种植技术国内领先。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
创新提出了大户承包、员工承包、产业合作社等种植模式，保障了公司药材资源质量的稳定和可控。
依托药材基地，公司将适度发展中药饮片业务。
影响评级的主要风险
药材基地的部分药材存在流失给其他公司的可能。
估值
我们维持公司 09-11 年每股收益预测分别为0.661、0.802 和1.027 元，维持目标价19.80 元和买入评级。在公司FDA 认证、新药审批等前景日益明朗的情况下，坚定看好公司的投资价值。
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